20210129-东海期货-黑色产业链日报_累库幅度继续增加_现货市场高位震荡_2页

黑色产业链市场分析总结

核心内容概览

2021年1月29日，东海期货发布的黑色产业链日报对螺纹钢、铁矿石及焦炭三大品种进行了详细分析，整体市场呈现高位震荡、震荡偏弱和震荡偏弱的态势。

螺纹钢分析

核心逻辑

• 现货市场高位盘整，成交继续萎缩，全国建筑钢材成交量为4.56万吨，环比下降1.6万吨。
• 钢材库存快速累积，本周Mysteel螺纹钢库存环比增加105万吨，预计该趋势将持续至3月中旬。
• 钢厂减产检修增多，螺纹钢产量环比下降10.85万吨，为近几周最大降幅。
• 由于高成本影响，冬储结算价格较去年明显上涨，可能对钢价形成支撑。

操作建议

• 螺纹钢近期以区间震荡思路对待。
• 套利方面可关注05合约卷螺价差扩大的机会。

风险因素

• 需求恢复低于预期。

背景分析

• 1月28日，福州等4个城市螺纹钢价格上涨10-20元/吨；上海等14个城市热卷价格下跌10-50元/吨，济南等6个城市上涨10-30元/吨，其余城市持平。

铁矿石分析

核心逻辑

• 受盘面价格下跌影响，铁矿石港口现货价格回落，贸易商报价积极性尚可，但钢厂询盘情绪一般，实际成交不多。
• 工信部重申钢铁产量同比下降目标，短期利空铁矿石市场。
• 外矿发货进入淡季，澳洲、巴西矿石发货量连续4周下降，港口库存仅小幅回升62.51万吨。
• 钢厂开工率仍处于高位，但受利润压缩影响，检修范围扩大，进口矿日耗下降，库存天数回升至32天。
• 钢厂采购转向低品位粉矿资源，可能对矿石价格形成压力。

操作建议

• 铁矿石以震荡偏弱思路对待。
• 继续关注5-9正套机会。

风险因素

• 钢厂短期大幅补库存。

背景分析

• 普氏62%铁矿石指数报156.2美元/吨，跌9.35美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1100元/吨，跌28元/吨。
• 上周中国45港铁矿石库存总量12438.20万吨，环比累库26.33万吨。
• 日均疏港量318.76万吨，环比增加22.26万吨，主要因华北疏港限制放开及钢厂提货积极性增加。
• 东北与华东港口因天气好转，库存累库；华南因阶段性到货减少，库存下降。

焦炭分析

核心逻辑

• 焦炭现货价格第15轮提涨全面落地，累计涨幅达1000元/吨。
• 焦化企业盈利约900元/吨，开工积极性较高，随着汽运恢复，厂内库存可能回落。
• 钢厂开工率仍维持高位，对焦炭补库存需求存在，但钢厂利润处于低位，部分北方钢厂已亏损，导致减产检修范围扩大，可能影响后期焦炭需求。

操作建议

• 焦炭近期以震荡偏弱思路对待。
• 做多焦化利润策略应逢高减持。

风险因素

• 钢厂短期大幅补库存。

背景分析

• 山西地区准一级冶金焦报价2600-2750元/吨，一级焦2800-2930元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2850-2900元/吨，准一干熄主流报价3030-3100元/吨。
• 全国100家独立焦企样本产能利用率77.51%，环比下降0.06%；日均产量37.01万吨，环比下降0.03万吨；焦炭库存26.31万吨，环比下降0.18万吨；炼焦煤总库存1034.05万吨，环比增加26.56万吨，平均可用天数21.01天，环比增加0.55天。

其他重要事项

• 2020年1-12月全国铁路固定资产投资完成7819亿元，同比下降2.6%；其中国家铁路和非控股合资铁路投资完成7244亿元，同比下降3.6%。

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