20230613-招商银行-快评号外第563期_6月13日降息对股债汇的影响_2页_127kb

在2023年6月13日，央行下调7天期OMO利率10个基点至19%，这是对经济修复动能转弱和市场主体信心不足的回应。分析显示，主要考量因素包括经济修复乏力、通胀低迷以及外部稳汇率压力缓和，后续MLF和LPR利率很可能跟随下调，其中LPR或采取非对称调整，降幅更大。

影响方面：

• 汇率：降息加大未来政策预期和中美利差倒挂，不利于人民币汇率，短线贬值压力加大。需关注美国通胀和美联储政策。
• 债市：债券利率中枢预计下移，10年期国债利率可能下行5-10个基点，支撑在26%附近。当前经济动能放缓，需求有底，债市或以低位震荡为主。
• 股市：降息是弱经济背景下的逆周期调节，短期内对股市影响不确定，需观察实体流动性改善；结构上，中小成长板块或有超额收益。

整体上，此次降息旨在降低融资成本、稳定银行净息差，并防范金融风险，且实际利率较高，留下政策调整空间。短期内，政策效果显现需要时间，市场反应需灵活应对。