20251207-国信期货-聚烯烃周报_市场预期承压_聚烯烃再创阶段新低_30页_2mb

聚烯烃周报总结

主要观点

市场预期承压，聚烯烃价格再创阶段新低。供给维持高位，需求逐步转弱，短期延续弱势但下方空间有限。策略上建议短期谨慎追空，中期逢高布空。

供应端分析

• 供应压力：PE装置检修重启、负荷环比回升，国内产量维持高位，进口窗口部分打开；PP供应宽裕，进口窗口关闭，出口套利空间有限。

需求端分析

• 需求疲软：PE农膜、包装膜开工率下滑、订单减少，原料采购意愿低；PP方面BOPP开工小幅上升，注塑需求下滑，整体需求支撑疲软。

成本端分析

• 原油宽幅回升，煤炭价格回落，聚烯烃生产利润分化，估值水平整体偏低，成本区间在6850-7610元/吨。

综合分析

供应压力暂时不大，但市场预期承压，聚烯烃预计短期延续弱势运行。当前价格已处于低位，下跌空间有限。

风险提示

• 原油价格大跌
• 贸易政策变化