20220728-宝城期货-豆类油脂_加息靴子落地天气炒作渐强_豆类油脂全线反弹_4页_825kb

报告摘要

本报告主要分析了近期豆类油脂市场的动态，包括美国和巴西的天气情况、印尼生物柴油政策调整对棕榈油的影响，以及现货市场价格变化和后市展望。整体来看，豆类油脂市场因天气因素和政策变化而出现反弹。

天气因素影响美国农作物：美国玉米种植带南部在7月26日迎来降雨，但其他地区仍面临干旱，尤其是密苏里州南部、俄克拉荷马州、德克萨斯州、堪萨斯州和三角洲地区。7月份的持续高温和少雨导致这些地区的干旱程度加剧，玉米优良率下降至39%，而大豆虽然也受到影响，但其关键生长期在8月，因此问题尚未显现。
巴西大豆出口量下降：巴西全国谷物出口商协会（ANEC）预计2022年7月份大豆出口量为739.3万吨，低于此前预测的779.4万吨，也低于去年同期的796.9万吨。这表明巴西大豆出口面临一定的压力。
印尼启动B40道路测试：印尼能源部宣布从7月27日起启动B40（含30%脂肪酸甲酯和10%蒸馏棕榈甲酯或氢化植物油）的测试，以评估其是否适合公众使用。此前，印尼曾计划推出B35柴油，但因用户抵制而推迟。印尼推行B30项目，要求生物柴油中必须含有30%的棕榈油成分，是全球最高的强制掺混比例。
现货市场价格全面上涨：豆类油脂现货市场价格普遍上涨，豆油、棕榈油、菜油等品种价格均有不同程度的上升，其中豆油涨幅最大，均价上涨625元/吨，棕榈油上涨820元/吨。

品种	等级/指标	价格	较前一日变化
大豆（大连）	进口二等	5700	0
大豆（均价）	——	5872	0
豆粕（张家港）	≥43%	4160	+100
豆粕（均价）	——	4222	+128
豆油（张家港）	三级	10420	+620
豆油（均价）	——	10507	+625
棕油（广东）	24度	10130	+820
棕油（均价）	——	9991	+578
菜油（张家港）	进口四级	13050	+740
菜油（均价）	——	13106	+784

豆类市场：天气炒作进入年内高峰，美国大豆价格因天气风险升水而上涨。出口需求主要关注中国采购节奏，市场波动加剧，短期供应仍是主导因素。
油脂市场：印尼启动B40道路测试，对棕榈油期价形成一定提振。同时，印尼下调棕榈油出口税费、乌克兰达成黑海谷物出口协议、马来西亚棕榈油出口迟缓等因素对国际棕榈油期价带来压力，短期内棕榈油反弹空间受限。