20251219-通惠期货-碳酸锂日报_碳酸锂供应维持平稳_短期或需消化市场情绪溢价_9页_1mb

报告摘要

碳酸锂市场分析总结

碳酸锂期货市场数据变动分析

主力合约与基差：
2025年12月18日，碳酸锂主力合约价格报106160元/吨，较前一交易日下跌2.26%；基差为-7360元/吨，较前值-11820元/吨走强4460元，变化率37.73%。
持仓与成交：
主力合约持仓量为672711手，较前值668589手小幅扩大4122手，增幅0.62%；成交量为1013916手，较前值1158611手显著收缩144695手，降幅12.49%。

产业链供需及库存变化分析

供给端：
产能利用率从2025年12月5日的75.34%升至12月18日的83.52%，增幅10.86%。锂辉石精矿和锂云母精矿价格分别稳定在9665元/吨和5175元/吨，上游原料成本支撑未变。李家沟锂矿项目已于2025年8月末基本达产，年产精矿约18万吨，供应压力有所增加。
需求端：
新能源汽车零售渗透率维持在62.3%，但同比销量微降。下游电芯价格小幅上扬，如方形磷酸铁锂电芯价格从0.344元/Wh升至0.349元/Wh，主要受成本推动。正极材料如三元材料价格小幅上涨，但电芯厂排产高位运行中略降，部分铁锂厂检修导致需求减弱，材料厂采购以刚需为主。
库存与仓单：
碳酸锂库存从2025年12月5日的113602实物吨降至12月18日的111469实物吨，减少2133吨，降幅1.88%。库存去化速度放缓，市场整体仍处于去库阶段。

价格走势判断

未来一到两周，碳酸锂期货价格预计将维持震荡偏弱格局。主要因近期情绪驱动的上涨缺乏基本面支撑，供给端产能利用率提升及锂矿项目投产增强了供应弹性，而需求端虽新能源汽车销量高位持稳，但同比微降，下游材料厂采购谨慎且成交稀少。同时，库存去化放缓叠加期货市场非理性上涨已形成期现背离，价格回调压力增大。总体来看，市场需回归供需平衡，情绪平复后价格或小幅下行。

产业链价格监测

项目	2025-12-18	2025-12-17	变化	变化率	走势	单位
碳酸锂主力合约	106,160	108,620	-2,460	-2.26%	小幅回落	元/吨
基差	-7,360	-11,820	4,460	37.73%	走强	元/吨
主力合约持仓	672,711	668,589	4,122	0.62%	小幅扩大	手
主力合约成交	1,013,916	1,158,611	-144,695	-12.49%	显著收缩	手
电池级碳酸锂市场价	98,800	96,800	2,000	2.07%	小幅上涨	元/吨
锂辉石精矿市场价	9,665	9,665	0	0.00%	稳定	元/吨
锂云母精矿市场价	5,175	5,175	0	0.00%	稳定	元/吨
六氟磷酸锂	170,500	173,000	-2,500	-1.45%	小幅回落	元/吨
动力型三元材料	146,500	146,300	200	0.14%	小幅上涨	元/吨
动力型磷酸铁锂	40,260	40,140	120	0.30%	小幅上涨	元/吨

产业动态及解读

（1）现货市场报价

2025年12月18日，SMM电池级碳酸锂指数价格报97690元/吨，环比上涨519元/吨；电池级碳酸锂价格区间为9.53-9.98万元/吨，均价9.755万元/吨，环比上涨500元/吨；工业级碳酸锂价格区间为9.39-9.60万元/吨，均价9.495万元/吨，环比上涨500元/吨。碳酸锂期货价格区间震荡，主力合约处于10.47万元/吨至10.99万元/吨区间。下游材料厂持谨慎观望态度，以刚需采购为主，市场实际成交极少，以后点价为主。