20240521-华宝证券-策略周报_白马股逆袭与重返核心资产-重拾价值投资_淡化行业属性_7页_684kb

白马股逆袭与核心资产回归分析总结

2024年以来，白马股再度成为市场焦点，显著跑赢全A股及小盘股，表现尤为亮眼。截至5月17日，白马股指数累计涨幅达721%，远超Wind全A（-0.22%）与国证2000（-8.58%）。

白马股的逆袭主要由以下四个因素驱动：

1. 估值与盈利改善：经历前期调整后，白马股估值降至历史低位，市盈率低于10倍，盈利能力稳定且增速较快，具备显著性价比。
2. 大小盘风格轮动：历史数据显示大小盘风格已进入合适切换阶段，本轮或由大盘股主导。
3. 宏观与政策环境变化：经济转向高质量发展，叠加“新国九条”政策释放价值投资导向，引导资金流向低波动、高分红领域。
4. 投资逻辑转变：当前核心资产配置更注重基本面与长期稳健性，淡化行业主题炒作，转为关注高ROE、现金流稳定、高股息的企业。

当前“重返核心资产”的中长期逻辑稳固，投资策略应聚焦低估值、高分红、具备“护城河”的优质个股，而非依赖行业主题炒作。基金产品选择上建议偏大盘价值风格，关注红利ETF及成长性突出的主动型权益基金。部分固收+基金也因兼顾低波稳健特征，具有配置价值。

风险提示：经济复苏不及预期、美联储超预期加息以及地缘政治风险需密切关注。

正文结束

此文仅为信息整理，不构成投资建议，投资决策需谨慎。