20230627-太平洋-农林牧渔行业周报（第23期）_预计产能3季度有望加速去化_主推养猪业_16页_2mb

农林牧渔周报（第23期）核心观点总结

市场表现与行情回顾

1. 农业板块整体表现：上周申万农业指数下跌19.5%，与上证综指（上涨3.7%）和深成指（下跌3.7%）表现基本同步，其中养殖、饲料板块跌幅相对较小。
2. 个股表现：前10涨幅个股集中在农产品加工板块，前10跌幅个股集中在动保板块；涨幅前三为万辰生物、西王食品、佳沃股份。

核心观点与推荐策略

1. 养猪产能去化预期：
   • 生猪价格持续下跌，自繁自养亏损达296元/头，仔猪价格跌至成本线附近，产能去化加速。
   • 预计第三季度猪价低迷，全年猪价低于预期，行业或进入“量增价跌”阶段。
   • 推荐成本领先的牧原股份、成本次优的温氏股份、巨星农牧、天康生物以及京基智农、金新农等低估值公司。
2. 白羽鸡、黄鸡与动保板块：
   • 白鸡价格第三季度或小幅上涨，推荐益生股份、圣农发展。
   • 黄鸡价格企稳反弹，推荐立华股份，关注温氏股份、湘佳股份。
   • 动保板块维持“看好”，推荐瑞普生物、科前生物。

风险提示

1. 突发疫病、畜禽价格波动不及预期。
2. 玉米等原料价格变化及需求不足可能影响产业链景气度。

重点数据与行业动态

• 能繁母猪存栏：4月末降至4284万头（环比减少0.5%）。
• 祖代鸡存栏：5月末环减3%，父母代存栏升至历史高位，预计将推动三季度鸡价小幅上涨。
• 大宗农产品如豆粕、棉花价格波动，需关注原料对种植业的影响。

投资建议评级

• 行业评级：看好（预计未来6个月回报高于沪深300指数5%以上）。
• 公司评级：重点推荐“买入”和“增持”，涉及牧原股份、唐人神、温氏股份、立华股份、科前生物等。