20240318-太平洋-农林牧渔行业周报（第11期）_猪价上涨难以持续_行业超长亏损_继续推荐养猪板块_17页_1mb

报告摘要

农林牧渔周报（第11期）总结

报告概述

本周农林牧渔周报聚焦猪价上涨趋势的可持续性及行业亏损情况，继续推荐养猪板块。农业整体板块表现逊于大盘，细分市场显示结构性机会。

市场回顾

上周申万农业指数下跌0.7%，而上证综指和深成指分别上涨0.28%和2.6%。农业板块中，养殖子板块下跌，但渔业和动保子板块表现强劲，领涨市场。个股方面，涨幅最大的前三名为众兴菌业（7.43%）、雪榕生物（9.79%）和睿智医药（9.53%）。

核心观点

报告强调猪价上涨难以持续，估计亏损时长已达近14个月，创历史记录。尽管短期猪价受二育进场支持反弹，但长期来看，行业产能去化逻辑未减弱，建议继续增持养猪板块，鉴于估值处于历史底部，多家公司头均市值有较大回升空间。同时也关注鸡类和种业板块的短期机会，并推出白鸡和黄鸡产业链短期反弹观点，以及种业政策利好。

产业链分析

养殖产业链: 生猪部分显示行业持续亏损，仔猪价格短期降后企稳，产能去化放缓；白鸡和黄鸡子板块中，鸡苗价格反弹，短期行情有利；动保领域注重非瘟疫苗研发进展。
种植产业链: 政府工作报告再提种业振兴，政策支持推动转基因玉米和大豆产业化加速，同时也关注粮食收储政策可能带来的粮价止跌反弹。

风险提示

市场风险包括突发疫病、畜禽和水产价格上涨不及预期，以及玉米等原料价格波动。