20230807-首创证券-汽车行业简评报告_7月新势力交付量发布_蔚来首破2万_小鹏重回1万_12页_1007kb

7月新势力交付量发布总结

核心内容

2023年7月新势力汽车交付数据公布，理想、蔚来、小鹏均实现月交付破万，显示出新能源汽车市场的持续增长和竞争格局的变化。整体来看，7月乘用车市场零售量同比下降5%，但新能源乘用车零售量同比增长33%，显示出政策支持和市场需求的双重驱动。

主要观点

新势力交付表现

1. 理想汽车

   • 7月交付量：3.41万辆
   • 同比增长：227.5%
   • 环比增长：4.8%
   • 前7月完成率：57.8%
   • 年销量预期：30万辆

2. 蔚来汽车

   • 7月交付量：2.04万辆
   • 同比增长：103.6%
   • 环比增长：91.10%
   • 前7月完成率：30%
   • 年交付量指引：25万辆
   • 6月起全系新车售价下调3万元，推动销量回升

3. 小鹏汽车

   • 7月交付量：1.10万辆
   • 同比下滑：4.5%
   • 环比增长：27.70%
   • 年交付量预期：25万辆
   • 前7月完成率：36%
   • 与大众汽车集团达成合作，计划2026年推出两款电动车型

4. 零跑汽车

   • 7月交付量：1.43万辆
   • 同比增长：19.02%
   • 环比增长：8.52%
   • C系列交付占比约85%，C11交付超9200辆
   • 8月1日推出购车优惠政策，部分车型降价最高两万元

5. 哪吒汽车

   • 7月交付量：1.00万辆
   • 同比下滑：28.48%
   • 环比下滑：17.25%
   • 前7月完成率：36%
   • 年交付量预期：25万辆

政策支持与市场预期

• 7月乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%
• 新能源乘用车零售64.7万辆，同比增长33%，环比下降3%
• 政策端发力，国家发改委等部门出台多项促消费政策，包括优化限购、支持老旧汽车更新、加强新能源配套设施建设等
• 预计下半年车市将保持韧性，销量有望维持环比增长，带动产业链上下游发展

关键信息

• 市场趋势：新能源汽车市场增长显著，而传统乘用车市场略有下滑
• 政策影响：中央和地方政策推动消费，预计对下半年市场形成积极支撑
• 企业动态：蔚来、小鹏、零跑等新势力车企采取价格策略和合作方式提升市场表现
• 行业数据：7月乘用车批发销量201.7万辆，同比下降6%，环比下降10%
• 库存情况：7月库存预警指数为57.8，显示市场库存压力有所缓解
• 原材料价格：钢板价格小幅下降，聚丙烯价格保持稳定

投资建议

智能驾驶领域

• 关注：德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利

特斯拉产业链

• 关注：拓普集团、三花智控（家电组覆盖）、双环传动、精锻科技、银轮股份

优质零部件

• 关注：爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 需求复苏不及预期
• 汽车电动化、智能化发展不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

行情回顾

• 汽车板块上周涨幅0.9%，强于沪深300的0.7%
• 分细板块：商用载货车1.5%，乘用车2.0%，汽车零部件0.4%
• 领涨个股：力帆股份、双环传动、众泰汽车、浙江世宝
• 汽车板块PB估值为2.31倍，乘用车为2.61倍，零部件为2.27倍

行业公告与新闻

• 保隆科技：拟发行不超过14.32亿可转债，用于空气悬架系统项目
• 长城汽车：7月销量10.9万辆，同比增长7.03%，新能源车销量28,920辆
• 江淮汽车：上半年营收224.54亿元，同比+26.06%，扭亏为盈
• 宇通客车：上半年营收111.14亿元，同比+34.6%，扭亏为盈
• 祥鑫科技：获得某头部客户储能项目中标，预计总额9-10亿元
• 三花智控：控股股东解除质押
• 天成自控：拟回购股份，金额不超过4,803万元
• 赛力斯：7月销量1.20万辆，同比-46%，1-7月累计销量3.00万辆
• 力帆科技：7月销量5,467辆，同比+0.9%
• 瑞鹄模具：转债可能满足赎回条件，股价已连续10日不低于转股价格130%

估值情况

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 需求复苏不及预期
• 汽车电动化、智能化发展不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期