20240603-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_国务院印发节能降碳行动方案_关注绿电消纳改善与绿色价值兑现_9页_1mb

◼ 核心观点
国务院印发节能降碳行动方案，强调新能源政策加码。要求提升非化石能源消费占比至2025年20%，保障消纳能力，如加快特高压通道建设、抽水蓄能及新型储能发展，并深化电价市场化改革，首次提出绿证核发全覆盖（2024年底）。重点关注绿电消纳改善与绿色价值兑现。

◼ 行业数据追踪

• 电力：5月电网代购电回落，多地水电因汛期增加；煤价跌至874元/吨，同比上涨86%，周环比下降14%；电价方面，除广东外，多数城市同比降幅1-3%。
• 天然气：进口价格周环比上涨，中国LNG出厂价同比显著提升；欧洲天然气库存充足，库容率超69%，同比增幅10个百分点。

◼ 重点投资方向

1. 火电：推荐皖能电力、华电国际，关注成本下降与高分红机会。
2. 绿电环保：重点推荐龙净环保（风光+储能项目）、三峡能源、龙源电力。
3. 天然气板块：推荐昆仑能源、新奥能源、九丰能源等，受益于进口回落成本下降。
4. 水电：推荐长江电力，水电成本最低，景气度持续。
5. 核电：推荐中国核电，审批常态化，盈利与分红或提升。

◼ 风险提示

• 电力需求超预期下滑或电改导致电价下行。
• 气价波动燃料成本压力、水电来水不及预期等。