20240815-东吴证券-宏观点评_美国7月通胀值50bp降息吗__4页_595kb

美国7月通胀数据：通胀环比小幅回落，CPI同比上涨29%，核心CPI同比增速降至3.2%，住房成本成为主要上涨因素，环比上升0.4%，导致通胀回落趋势面临风险。

超级核心通胀转正：7月超级核心服务通胀环比上升0.2%，表明去通胀动力减弱，增加了美联储对通胀不确定性的担忧。

商品通胀持续下降：核心商品通胀继续放缓，二手车价格环比下滑23%，是整体通胀缓解的推动因素。

美联储降息前景：鉴于通胀放缓显得较慢，美联储可能推迟降息决定至4-6个月后，并更关注就业市场和选举季政治因素，避免仓促行动。

风险提示：包括全球通胀超预期、美国经济提前衰退、地缘冲突升级和金融风险暴露，投资者需警惕潜在市场影响。