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黑色商品日报（2026年5月22日）总结

一、研究观点

1. 螺纹钢

• 价格：昨日螺纹钢盘面延续跌势，螺纹2610合约收盘价为3175元/吨，较前一交易日下跌14元/吨，跌幅0.44%。
• 持仓：持仓减少1.1万手。
• 现货：唐山迁安普方坯价格下跌10元/吨至3040元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌10元/吨至3240元/吨。
• 成交量：全国建材成交量为8.32万吨。
• 供应与需求：4月中国钢筋产量同比下降13.4%，1-4月累计产量同比下降13.5%。钢厂出口接单减少，国内需求进入淡季，南方雨水天气影响施工，市场需求低迷。
• 趋势：预计短期螺纹钢盘面将窄幅震荡。

2. 铁矿石

• 价格：铁矿石期货主力合约i2609收于789.5元/吨，较前一交易日下跌10.5元/吨，跌幅1.3%。
• 现货：青岛港PB粉价格为760元/吨，下跌10元/吨；超特粉价格为618元/吨，下跌12元/吨。
• 供应：巴西发运量回升明显，澳洲发运量小幅增加，47港口到港量环比增加419.3万吨。
• 需求：新增1座高炉检修，5座高炉复产，铁水产量环比增加1.48万吨至240.81万吨。
• 库存：47港口进口铁矿库存环比下降74.51万吨至17114.72万吨，钢厂进口矿库存环比小幅累库至8827万吨。
• 趋势：预计短期铁矿石价格呈现震荡走势。

3. 焦煤

• 价格：焦煤2609合约收盘价为1190.5元/吨，下跌27.5元/吨，跌幅2.26%。
• 现货：介休主焦煤价格为1390元/吨，下跌10元/吨；甘其毛都口岸蒙5#原煤价格为1095元/吨，下跌5元/吨；蒙3#精煤价格为1160元/吨，下跌10元/吨。
• 供应：煤矿生产整体稳定，市场交投氛围冷却，贸易商拿货积极性减弱。
• 需求：焦企开工维持高位，刚需支撑仍在，但下游对高价煤抵触情绪增强。
• 趋势：预计短期焦煤价格震荡偏弱运行。

4. 焦炭

• 价格：焦炭2609合约收盘价为1755元/吨，下跌1.52%。
• 现货：日照港准一级冶金焦现货价格为1530元/吨，持平。
• 供应：焦企生产持稳，部分厂内库存略有累积，供需结构趋于宽松。
• 需求：钢厂铁水产量仍处高位，对焦炭刚需有韧性，但钢厂利润收缩，按需采购。
• 趋势：预计短期焦炭价格震荡偏弱运行。

5. 锰硅

• 价格：锰硅期价震荡走弱，主力合约报收5908元/吨，环比下降0.07%。
• 现货：各地区锰硅市场价在5700-5950元/吨，基本持平。
• 成本端：南方产区电价普遍上涨，北方内蒙及宁夏电价也有所上调，锰矿成本倒挂压力增加。
• 供需：锰硅周产量小幅下降2.26%至17.39万吨，但周产量仍同比偏高；样本钢厂锰硅需求量环比小幅回升0.6%至11.96万吨，绝对值仍位于近年来同期低位。
• 库存：样本企业库存周环比下降0.4万吨至37.1万吨，同比增加约18.5万吨。
• 趋势：基本面驱动力度有限，预计短期锰硅期价震荡运行。

6. 硅铁

• 价格：硅铁期价震荡走强，主力合约报收5884元/吨，环比上涨0.55%。
• 现货：72硅汇总价格在5530-5580元/吨，较前一日上调50元/吨。
• 供应：陕西精益化工计划检修1台40500kva硅铁炉，内蒙古君正化工复产1台63000kva硅铁炉。
• 需求：钢招5月定价6000元/吨，量价齐增；样本钢厂硅铁需求量当周值环比增加0.65%至1.95万吨，仍是近五年来同期新低。
• 库存：样本企业库存环比增加4080吨至71190吨，略低于去年同期。
• 趋势：基本面驱动力度有限，预计短期硅铁期价震荡运行。

二、日度数据监测

1. 螺纹钢

• 合约价差：
  • 10-1月：-31.0（环比+7.0）
  • 1-5月：-34.0（环比-3.0）
• 基差：
  • 10合约：115.0（环比+14.0）
  • 01合约：84.0（环比+21.0）
• 现货：
  • 上海：3290.0（环比+0.0）
  • 北京：3280.0（环比-20.0）
  • 广州：3490.0（环比-10.0）

2. 热卷

• 合约价差：
  • 10-1月：-12.0（环比-2.0）
  • 1-5月：-21.0（环比-2.0）
• 基差：
  • 10合约：26.0（环比-6.0）
  • 01合约：14.0（环比-8.0）
• 现货：
  • 上海：3420.0（环比-30.0）
  • 天津：3380.0（环比-10.0）
  • 广州：3450.0（环比-10.0）

3. 铁矿石

• 合约价差：
  • 9-1月：19.0（环比+0.0）
  • 1-5月：15.5（环比-1.5）
• 基差：
  • 09合约：22.0（环比+0.6）
  • 01合约：41.0（环比+0.6）
• 现货：
  • PB粉：765.0（环比-9.0）
  • 超特粉：618.0（环比-12.0）

4. 焦炭

• 合约价差：
  • 9-1月：-99.0（环比-1.0）
  • 1-5月：-74.0（环比-16.0）
• 基差：
  • 09合约：-57.0（环比+27.0）
  • 01合约：-156.0（环比+26.0）
• 现货：
  • 日照准一：1530.0（环比+0.0）

5. 焦煤

• 合约价差：
  • 9-1月：-258.0（环比-3.0）
  • 1-5月：-51.5（环比-9.5）
• 基差：
  • 09合约：117.5（环比+27.5）
  • 01合约：-140.5（环比+24.5）
• 现货：
  • 山西中硫主焦：1500.0（环比+0.0）

6. 锰硅

• 合约价差：
  • 9-1月：-88.0（环比+8.0）
  • 1-5月：-44.0（环比-10.0）
• 基差：
  • 09合约：-154.0（环比+14.0）
  • 01合约：-242.0（环比+22.0）
• 现货：
  • 宁夏：5700.0（环比+0.0）
  • 内蒙：5800.0（环比+0.0）
  • 广西：5900.0（环比+0.0）

7. 硅铁

• 合约价差：
  • 9-1月：-46.0（环比+16.0）
  • 1-5月：-60.0（环比-22.0）
• 基差：
  • 09合约：-184.0（环比+54.0）
  • 01合约：-230.0（环比+70.0）
• 现货：
  • 宁夏：5550.0（环比+50.0）
  • 内蒙：5550.0（环比+50.0）
  • 青海：5550.0（环比+50.0）

三、图表分析

3.1 主力合约价格

• 螺纹钢：价格震荡，收盘价为3175元/吨。
• 铁矿石：价格震荡，主力合约收盘价为789.5元/吨。
• 焦煤：价格震荡偏弱，主力合约收盘价为1190.5元/吨。
• 焦炭：价格震荡偏弱，主力合约收盘价为1755元/吨。
• 锰硅：价格震荡，主力合约收盘价为5908元/吨。
• 硅铁：价格震荡，主力合约收盘价为5884元/吨。

3.2 主力合约基差

• 螺纹钢：基差为50元/吨。
• 热卷：基差为0元/吨。
• 铁矿石：基差为22元/吨。
• 焦炭：基差为-156元/吨。
• 焦煤：基差为-140.5元/吨。
• 锰硅：基差为-242元/吨。
• 硅铁：基差为-230元/吨。

3.3 跨期合约价差

• 螺纹钢：05-10价差为170元/吨；10-01价差为-30元/吨。
• 热卷：05-10价差为350元/吨；10-01价差为-100元/吨。
• 铁矿石：05-09价差为-50元/吨；09-01价差为-150元/吨。
• 焦炭：05-09价差为-100元/吨；09-01价差为-180元/吨。
• 焦煤：05-09价差为-75元/吨；09-01价差为-150元/吨。
• 锰硅：05-09价差为-50元/吨；09-01价差为-150元/吨。
• 硅铁：05-09价差为-100元/吨；09-01价差为-150元/吨。

3.4 跨品种合约价差

• 卷螺差：近期震荡，最新为100元/吨。
• 螺矿比：最新为4元/吨。
• 螺焦比：最新为1.8元/吨。

四、关键信息汇总

• 市场情绪：整体市场交投氛围冷清，市场需求低迷。
• 供应情况：多数商品供应端相对稳定，部分出现检修或复产。
• 需求变化：焦炭和焦煤需求仍保持一定韧性，但硅铁和锰硅需求持续低迷。
• 库存动态：多数商品库存处于相对合理区间或高位，对价格形成一定压力。
• 价格趋势：螺纹钢和铁矿石预计震荡；焦煤、焦炭、锰硅、硅铁预计震荡偏弱。
• 成本影响：电价上涨对锰硅和硅铁成本端形成压力。
• 期货与现货价差：多数商品期货与现货价差处于震荡或偏弱状态，部分品种价差有所扩大或收窄。

五、总结

综上所述，黑色商品市场在2026年5月22日整体呈现震荡或偏弱走势。螺纹钢和铁矿石价格小幅下跌，但市场供需结构未出现明显变化，预计短期内将继续震荡。焦煤和焦炭因需求端的刚需支撑，价格震荡偏弱，但库存变化对市场影响有限。锰硅和硅铁价格波动较小，基本面驱动力度有限，预计短期内震荡运行。整体来看，市场情绪偏弱，需关注后续政策及需求变化对价格的影响。