> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月13日研究报告总结 ## 核心内容 ### 全球市场动态 上周全球市场因美伊停火谈判而出现显著变化，地缘政治风险暂时缓解，导致风险资产全面反弹。油价单周暴跌14.26%，WTI原油回落至96美元/桶。全球股市强劲上涨，其中日经225指数大涨7.15%，美股三大指数上涨3%-5%，欧股上涨1.5%-3.7%。黄金、白银价格也有所上涨。 ### 美国市场动态 - **货币政策**：美联储3月会议纪要显示，官员对伊朗战争带来的经济影响存在分歧，部分担忧就业市场受冲击，认为需降息；部分担忧通胀上行风险，认为需加息。3月CPI同比飙升至3.3%，创2024年以来新高，但核心CPI环比仅上涨0.2%，短期降息押注小幅上升。美债收益率小幅下行4bp至4.31%。 - **经济数据**：美国2月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，环比上涨0.4%；3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，主要受汽油价格飙升影响。密歇根消费者信心指数降至47.6，为历史新低，短期通胀预期大幅上升至4.8%。 - **金融市场**：美国10年期国债收益率下行至4.31%，美元指数下跌1.49%，美元兑人民币贬值0.4%，美元兑日元下跌0.23%。欧元兑美元和英镑兑美元分别上涨1.79%和2.01%。 ### 日本市场动态 - **物价数据**：日本3月PPI同比上涨2.6%，环比上涨0.8%，显示上游通胀压力加大。 - **消费者信心**：3月消费者信心指数从40.0骤降至33.6，所有分项全面恶化，推动市场对日本央行加息的预期升温，10年期日债收益率上行4.4bp至2.44%。 - **金融市场**：日本10年期国债收益率上行至2.44%，反映市场对通胀和货币政策调整的担忧。 ## 主要观点 - **地缘政治影响**：美伊停火谈判缓和了市场对中东冲突的担忧，促使油价下跌和风险资产反弹。 - **货币政策分歧**：美联储内部对是否降息或加息存在明显分歧，但核心CPI数据疲软可能影响其决策倾向。 - **通胀压力持续**：美国和日本的通胀数据均显示压力依然存在，但美国核心通胀有所放缓，日本消费者信心全面下滑。 - **市场预期变化**：全球市场对降息预期升温，美债收益率下行，日债收益率上行，反映不同国家对通胀和经济前景的不同判断。 ## 关键信息 ### 股市表现 - 上证指数：+2.74% - 深证成指：+7.16% - 标普500：+3.56% - 道琼斯工业指数：+3.04% - 纳斯达克指数：+4.68% - 英国富时100：+1.57% - 德国DAX：+2.74% - 法国CAC40：+3.73% - 日经225：+7.15% - 韩国综合指数：+8.96% ### 债市表现 - 10年期中国国债收益率：-0.71bp至1.81% - 10年期美国国债收益率：-4.00bp至4.31% - 10年期英国国债收益率：+6.10bp至4.84% - 10年期德国国债收益率：0.00bp至3.03% - 10年期法国国债收益率：+2.40bp至3.71% - 10年期日本国债收益率：+4.40bp至2.44% ### 外汇市场 - 美元指数：-1.49% 至98.70 - 美元兑人民币：-0.40% 至6.87 - 美元兑日元：-0.23% 至159.30 - 欧元兑美元：+1.79% 至1.17 - 英镑兑美元：+2.01% 至1.35 ### 商品市场 - 现金价（黄金）：+2.90% 至4774美元/盎司 - 现金价（白银）：+6.42% 至76美元/盎司 - WTI原油：-14.26% 至96美元/桶 - LME铜：+4.03% 至12857美元/吨 ## 国际政治动态 - 特朗普宣布暂停对伊朗的军事行动两周，美伊在伊斯兰堡展开谈判，但最终未达成协议。 - 美国副总统万斯于4月10日前往伊斯兰堡参与谈判，谈判持续21小时后结束，未达成协议。 ## 其他主权债券市场动态 - **欧洲**：欧央行加息预期升温，英国和法国国债收益率上行，德国国债收益率持平。 - **日本**：通胀数据推升加息预期，10年期国债收益率上行至2.44%。 ## 权利及免责声明 - 本报告内容的著作权及其他知识产权归东方金诚所有，未经书面授权，不得进行修改、复制、逆向工程、销售、分发、引用或任何形式的传播。 - 引用的公开资料合法性、真实性、准确性及完整性由资料提供方负责。 - 额外提醒：评级预测及结论可能与实际情况存在差异，东方金诚保留随时修正或更新的权利。 - 本报告仅为授权使用方提供第三方参考意见，不构成任何决策结论或建议。 - 未获授权的机构及人士请勿获取或使用本报告，东方金诚对不当使用导致的后果不承担责任。 ## 联系方式 - 地址：北京市丰台区丽泽路24号院平安幸福中心A座45-47层 - 电话：86-10-62299800（总机） - 传真：86-10-62299803 - 邮箱：DFJCPX@coamc.com.cn