20260413-东方金诚-海外宏观周报_中东局势暂缓_风险资产回升_9页_2mb

2026年4月13日研究报告总结

核心内容

全球市场动态

上周全球市场因美伊停火谈判而出现显著变化，地缘政治风险暂时缓解，导致风险资产全面反弹。油价单周暴跌14.26%，WTI原油回落至96美元/桶。全球股市强劲上涨，其中日经225指数大涨7.15%，美股三大指数上涨3%-5%，欧股上涨1.5%-3.7%。黄金、白银价格也有所上涨。

美国市场动态

• 货币政策：美联储3月会议纪要显示，官员对伊朗战争带来的经济影响存在分歧，部分担忧就业市场受冲击，认为需降息；部分担忧通胀上行风险，认为需加息。3月CPI同比飙升至3.3%，创2024年以来新高，但核心CPI环比仅上涨0.2%，短期降息押注小幅上升。美债收益率小幅下行4bp至4.31%。
• 经济数据：美国2月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，环比上涨0.4%；3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，主要受汽油价格飙升影响。密歇根消费者信心指数降至47.6，为历史新低，短期通胀预期大幅上升至4.8%。
• 金融市场：美国10年期国债收益率下行至4.31%，美元指数下跌1.49%，美元兑人民币贬值0.4%，美元兑日元下跌0.23%。欧元兑美元和英镑兑美元分别上涨1.79%和2.01%。

日本市场动态

• 物价数据：日本3月PPI同比上涨2.6%，环比上涨0.8%，显示上游通胀压力加大。
• 消费者信心：3月消费者信心指数从40.0骤降至33.6，所有分项全面恶化，推动市场对日本央行加息的预期升温，10年期日债收益率上行4.4bp至2.44%。
• 金融市场：日本10年期国债收益率上行至2.44%，反映市场对通胀和货币政策调整的担忧。

主要观点

• 地缘政治影响：美伊停火谈判缓和了市场对中东冲突的担忧，促使油价下跌和风险资产反弹。
• 货币政策分歧：美联储内部对是否降息或加息存在明显分歧，但核心CPI数据疲软可能影响其决策倾向。
• 通胀压力持续：美国和日本的通胀数据均显示压力依然存在，但美国核心通胀有所放缓，日本消费者信心全面下滑。
• 市场预期变化：全球市场对降息预期升温，美债收益率下行，日债收益率上行，反映不同国家对通胀和经济前景的不同判断。

关键信息

股市表现

• 上证指数：+2.74%
• 深证成指：+7.16%
• 标普500：+3.56%
• 道琼斯工业指数：+3.04%
• 纳斯达克指数：+4.68%
• 英国富时100：+1.57%
• 德国DAX：+2.74%
• 法国CAC40：+3.73%
• 日经225：+7.15%
• 韩国综合指数：+8.96%

债市表现

• 10年期中国国债收益率：-0.71bp至1.81%
• 10年期美国国债收益率：-4.00bp至4.31%
• 10年期英国国债收益率：+6.10bp至4.84%
• 10年期德国国债收益率：0.00bp至3.03%
• 10年期法国国债收益率：+2.40bp至3.71%
• 10年期日本国债收益率：+4.40bp至2.44%

外汇市场

• 美元指数：-1.49% 至98.70
• 美元兑人民币：-0.40% 至6.87
• 美元兑日元：-0.23% 至159.30
• 欧元兑美元：+1.79% 至1.17
• 英镑兑美元：+2.01% 至1.35

商品市场

• 现金价（黄金）：+2.90% 至4774美元/盎司
• 现金价（白银）：+6.42% 至76美元/盎司
• WTI原油：-14.26% 至96美元/桶
• LME铜：+4.03% 至12857美元/吨

国际政治动态

• 特朗普宣布暂停对伊朗的军事行动两周，美伊在伊斯兰堡展开谈判，但最终未达成协议。
• 美国副总统万斯于4月10日前往伊斯兰堡参与谈判，谈判持续21小时后结束，未达成协议。

其他主权债券市场动态

• 欧洲：欧央行加息预期升温，英国和法国国债收益率上行，德国国债收益率持平。
• 日本：通胀数据推升加息预期，10年期国债收益率上行至2.44%。

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