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证券研究报告总结：朝闻国盛

宏观分析

• 6月制造业PMI延续低位反弹，但仍在收缩区间，非制造业PMI微升。需求端内需回升更显著，但价格指数反弹，PPI跌幅预计大，库存略有回升。风险包括政策力度不及预期和外部环境变化。

策略观点

• 7月市场建议积极参与突破，重视业绩定价。金股推荐包括：天山铝业（电解铝产能增加，盈利能力强）、大金重工（欧洲海风高增）、银龙股份（市占率提升）、中煤能源（提质降本增效）和东阳光（与机器人合作）。

行业表现

• 前五名行业：通信（14.1%年回报）、国防军工（10.9%年回报）、有色金属（9.3%年回报）、电子（8.9%年回报）、传媒（8.4%年回报）。
• 后五名行业：食品饮料（-5.9%年回报）、美容护理（-3.6%年回报）、家用电器（-3.0%年回报）、煤炭（-1.2%年回报）、交通运输（-1.1%年回报）。

其他研究报告

• 海外金股关注消费、能源、港股地产和AI企业；中报业绩交易强调线索确定性和风险偏好波动；电子行业硬蛋创新获买入评级，聚焦AI算力芯片分销；计算机板块虚拟资产牌照获批加速金融创新；环保聚焦碳足迹管理，推荐高能环境和洪城环境。

核心主题： 6月PMI反弹内需为主，7月策略结合突破与业绩；风险包括政策和外部不确定性。