20230205-光大证券-金属新材料高频数据周报_多晶硅价格连续两周反弹_26页_1mb

有色行业周报总结（20230130-20230205）

核心内容概述

本周有色行业报告聚焦于金属新材料的市场动态，涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料领域，分析各细分行业原材料价格变化、库存、产量及毛利率等关键指标，同时提供相关标的的投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴价格小幅下降：本周电解钴价格为30.70万元/吨，环比下降3.15%；钴粉价格为29.37万元/吨，环比下降2.78%。
• 钴比值变化：电解钴与钴粉比值为1.10，环比上升4.4%；电解钴与硫酸钴比值为7.58，环比上升0.4%。这表明军工行业相对于制造业和新能源车行业表现有所增强。
• 毛利与库存：电解钴毛利为6.85万元/吨，环比上升0.14万元/吨；毛利率为22.32%，环比上升1.15个百分点。库存为61吨，环比减少2吨。
• 行业趋势：0级海绵钛和4级海绵钛价差保持不变，显示军工钛材需求稳定。国内军工钛材供应有限，主要由宝钛股份、西部超导等公司提供。

2. 新能源车新材料

• 交付量大幅下滑：2023年1月六家主流造车新势力交付量合计环比减少48.5%，其中零跑跌幅最大，达86.6%。
• 锂精矿价格高位：本周Li₂O 5%锂精矿中国到岸价为5550美元/吨，环比下降3.48%。
• 电碳、工碳、氢氧化锂价格：电碳价格46.79万元/吨，环比下降2.5%；工碳价格43.37万元/吨，环比下降1.44%；电池级氢氧化锂价格48.27万元/吨，环比下降1.3%。
• 正极材料：磷酸铁锂价格14.85万元/吨，环比下降1.98%；523型正极材料价格31.25万元/吨，环比下降1.6%；811型正极材料价格35.45万元/吨，环比持平。
• 负极材料：人工石墨与天然石墨价格均保持不变，毛利与毛利率有所下降。
• 电解液与隔膜：六氟磷酸锂价格20.75万元/吨，环比下降3.49%；隔膜价格1.35元/平米，环比持平。
• 钕铁硼：N35型钕铁硼价格197.5元/千克，环比持平；氧化镨钕价格747.5元/千克，环比上升3.5%。

3. 光伏新材料

• 多晶硅价格大幅上升：本周光伏级多晶硅价格25.57美元/千克，环比上升36.9%。
• EVA价格显著上涨：本周EVA价格15,500元/吨，环比上升14.8%，处于2013年以来的高位。
• 光伏玻璃：本周价格26元/平米，环比下降1.9%；毛利832.76元/吨，毛利率25.24%。
• 等静压石墨：本周价格75,000元/吨，环比持平。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆、锆英砂价格小幅上涨：氧氯化锆价格19,000元/吨，环比上升2.7%；锆英砂价格14,962.5元/吨，环比上升5.3%。
• 其他锆类材料：海绵锆、氧化铪价格保持不变，硅酸锆价格环比持平。

5. 消费电子新材料

• 钴类品种价格小幅下滑：四氧化三钴价格17.60万元/吨，环比下降4.61%；钴酸锂价格390元/千克，环比下降3.1%。
• 碳化硅价格稳定：本周碳化硅价格8,500元/吨，环比持平。
• 高纯镓、粗铟、精铟价格：高纯镓价格2,325元/千克，环比上升4.5%；粗铟、精铟价格保持不变。

6. 其他材料

• 铂、铑价格小幅回落：铂价格231元/克，环比下降2.12%；铑价格3,005元/克，环比下降1.80%；铱价格1,085元/克，环比持平。
• 市场应用：铂、铑主要用于汽车尾气催化转化器，铱则在电子和电池领域应用较多。

建议关注的标的

• 锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、永兴材料、科达制造、盐湖股份。
• 钴相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美、中国中铁。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值可能偏高。
• 技术路径变化：新能源车和消费电子领域技术路径可能发生变化。
• 企业经营风险：包括战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策与流动性风险：政策变动及流动性调整可能影响行业表现。

总结

本周有色行业新材料价格整体呈现分化趋势，光伏和军工板块表现相对较好，新能源车、消费电子等板块部分材料价格下降。在军工领域，电解钴与钴粉、硫酸钴比值的上升显示军工需求增强；新能源车领域，锂精矿价格高位及交付量下滑反映行业面临一定压力；光伏领域，多晶硅和EVA价格大幅上涨显示行业景气度提升；核电领域，氧氯化锆、锆英砂价格小幅上涨。分析师建议关注锂资源自给率高的企业及具备自主可控能力的盐湖资源企业，同时提醒投资者注意估值、技术路径、经营及宏观政策等多方面风险。