20211008-华泰期货-黑色商品日报_假期累库较少_现货价格普涨_11页

文档总结

核心内容概述

文档主要分析了国庆假期期间国内主要大宗商品（钢材、铁矿、双焦、动力煤、玻璃、纯碱）的价格走势、库存变化、供需关系及市场策略。整体来看，假期期间多数商品价格呈现上涨趋势，但库存累积幅度较小，且未来受政策及市场因素影响，部分品种价格存在回调风险。

主要观点与关键信息

钢材

• 价格走势：假期期间钢材现货价格全线上涨，建材上涨50-180元/吨，热卷上涨80-150元/吨，冷轧上涨10-100元/吨，中厚板上涨40-100元/吨。
• 成交情况：假期影响钢材成交，节中表现清淡。
• 供需分析：钢厂维持正常生产，但受江苏部分钢厂复工影响，建材产量小幅回升，整体钢材供给仍处于历史低位，后续上涨概率较低。
• 库存变化：节后库存小幅累计，但幅度低于往年同期。
• 策略：单边逢低做多，跨品种建议“多材空矿”。

铁矿

• 价格走势：铁矿价格出现较明显反弹，但受粗钢压产及政策影响，上涨空间有限。
• 市场因素：海外成交冷清，但干散货海运价格上涨，增加到岸成本。
• 供应与消费：2021年全年铁矿供给稳定增加，但中国压产持续推进，消费端萎缩。
• 策略：单边中性，跨品种建议“多成材空铁矿石”，期权建议逢高买入看跌期权。

双焦（焦炭与焦煤）

• 焦炭：现货价格稳定，部分区域库存累积，但整体压力不大，受供给收缩和低利润影响，焦企不愿降价。
• 焦煤：受山西暴雨影响，供应受限，库存滞留，部分煤矿价格维持高位。
• 策略：焦炭和焦煤均建议看涨。

动力煤

• 价格走势：现货市场价格维持高位，政策推动保供，但短期供需矛盾未缓解。
• 供应情况：山西等地因暴雨及安全检查，煤矿产量受限，供应偏紧。
• 库存与运输：港口库存低位，大秦线检修影响运力，海运运价上涨。
• 策略：短期建议观望，关注保供政策实施及市场资源变化。

玻璃与纯碱

• 玻璃：现货价格下跌，库存超同期，需求走弱，建议逢高做空。
• 纯碱：价格坚挺，供给提升缓慢，受光伏及玻璃产线拉动，建议逢低做多。
• 策略：玻璃谨慎偏空，纯碱中期偏多。

关注及风险点

• 钢材：粗钢压产、限电、环保政策、宏观经济变化、炉料价格。
• 铁矿：成材端压产、台风、国庆补库、疫情。
• 双焦：粗钢压减进度、能耗双控、煤炭进出口政策、工信政策。
• 动力煤：保供政策执行、资金情绪、港口累库速度、安全事故、外煤进口超预期。
• 玻璃与纯碱：国内疫情恶化、下游需求改善不及预期、能耗双控、环保政策、市场库存变化。

市场数据摘要

钢材

• 螺纹钢：RB01合约收于5706元/吨，涨49元/吨；RB05合约收于5376元/吨，涨11元/吨；RB10合约收于5866元/吨，涨95元/吨。
• 热卷：HC01合约收于5713元/吨，涨16元/吨；HC05合约收于5495元/吨，涨8元/吨；HC10合约收于5855元/吨，涨144元/吨。
• 库存：节后螺纹库存897.53万吨，环比增17.15万吨；热卷库存369.97万吨，环比增11.43万吨；五大材库存1847.64万吨，环比增61.87万吨。
• 基差：螺纹钢基差波动较大，螺矿比、螺焦比均处于高位。

铁矿石

• 价格：PB粉价格843元/吨，超特粉543元/吨，卡粉1080元/吨。
• 合约：I01合约722元/吨，I05合约698元/吨，I09合约668元/吨。
• 基差：各合约基差呈上涨趋势，但普氏指数与I01合约基差为负。
• 海运运费：巴西图巴朗至青岛C3运费上涨9.03%，澳洲黑德兰港至青岛C5运费上涨4.44%。

焦炭与焦煤

• 焦炭：准一级现货价格在3950-4220元/吨，J01合约3551元/吨，J05合约3185元/吨，J09合约3050元/吨。
• 焦煤：主焦现货价格在4100-4100元/吨，JM01合约3291元/吨，JM05合约2782元/吨，JM09合约2509元/吨。
• 基差：焦炭与焦煤基差呈上涨趋势，焦炭/焦煤比维持在0.96-1.15之间。

玻璃与纯碱

• 玻璃：现货价格3124-3040元/吨，FG01合约2242元/吨，FG05合约2169元/吨，FG09合约2003元/吨。
• 纯碱：全国平均价3300元/吨，ZC11合约1486元/吨，ZC01合约1394元/吨，ZC03合约1174元/吨。
• 库存：玻璃库存超去年同期，纯碱库存小幅上升。

策略汇总

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 富宝资讯
• 隆众资讯
• 华泰期货研究院