> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶与顺丁橡胶市场总结 ## 核心内容概览 2026年7月23日，中国天然橡胶与顺丁橡胶市场呈现出以下特点： - **下游轮胎开工率**：全钢胎开工率环比上升2.77%至65.42%，半钢胎开工率环比上升5.69%至62.77%，显示轮胎行业开工逐步恢复。 - **期货价格**：RU主力合约收盘17030元/吨，较前一日上涨100元/吨；NR主力合约收盘14765元/吨，上涨120元/吨；BR主力合约收盘13970元/吨，上涨205元/吨。 - **现货价格**：全乳胶、混合胶、泰国20号标胶、印尼20号标胶等价格均有所上涨，其中全乳胶与混合胶价差维持在-700元/吨，显示价格结构偏弱。 - **进口数据**：2026年6月中国天然橡胶进口量48.32万吨，环比增长14.28%，同比增长4.27%；1-6月累计进口313.11万吨，同比增长0.17%。 - **全球产量与消费**：2026年5月全球天然橡胶产量预计下降4.7%至99.7万吨，消费量预计增长4.9%至131万吨；前5个月全球天然橡胶累计产量下降2.2%至485万吨，累计消费量下降2.4%至622.2万吨。 - **中国产量**：2026年6月中国橡胶轮胎外胎产量10624.8万条，同比增长2.8%；1-6月累计产量6.07362亿条，同比增长2%。 - **重卡市场**：2026年6月中国重卡市场批发销量预计11.5万辆，环比增长5%，同比增长18%；1-6月累计销量预计突破66万辆，同比增长22%。 - **市场策略**：天然橡胶（RU、NR）整体中性；顺丁橡胶（BR）因上游丁二烯价格上涨，成本支撑增强，但下游需求偏弱，整体中性。 - **风险提示**：美伊冲突、主产区天气变化、上游装置动态、下游需求波动。 ## 主要观点 ### 天然橡胶市场 - **价格走势**：RU与NR期货价格小幅上涨，但基差有所波动，显示市场对价格的预期存在分歧。 - **现货市场**：全乳胶、混合胶价格均上涨，但3L现货价格维持稳定，全乳胶与3L价差为-700元/吨，表明3L价格相对较高。 - **原料价格**：泰国烟片、胶水价格略有下降，杯胶价格持平，显示泰国原料市场价格趋于稳定。 - **库存情况**：天然橡胶社会库存、青岛港库存、RU与NR期货库存均有所下降，反映市场去库存趋势。 - **供需分析**：国内供应逐步回升，但下游需求仍处淡季，工厂订单一般，导致部分企业检修，整体供需偏弱。 ### 顺丁橡胶市场 - **价格波动**：顺丁橡胶价格因丁二烯原料价格上涨而上涨，但下游需求偏弱，导致开工率维持稳定。 - **现货价格**：齐鲁石化BR9000出厂价13600元/吨，浙江传化BR9000市场价13650元/吨，显示市场对BR9000价格的支撑。 - **库存情况**：顺丁橡胶贸易商与企业库存均有所增加，显示市场供应相对充裕。 - **成本支撑**：丁二烯价格反弹，推动顺丁橡胶成本支撑增强，但需求疲软仍制约价格表现。 ## 关键信息汇总 ### 期货价格 | 品种 | 价格（元/吨） | 变动 | |------|----------------|------| | RU主力 | 17030 | +100 | | NR主力 | 14765 | +120 | | BR主力 | 13970 | +205 | ### 现货价格 | 品种 | 价格（元/吨/美元/吨） | 变动 | |------|------------------------|------| | 云南产全乳胶 | 17200 | +100 | | 青岛保税区泰混 | 16780 | +100 | | 青岛保税区泰国20号标胶 | 2220 | +10 | | 青岛保税区印尼20号标胶 | 2160 | +20 | | 中石油齐鲁石化BR9000 | 13600 | +0 | | 浙江传化BR9000 | 13650 | +50 | ### 中国进口数据 - 2026年6月天然橡胶进口量48.32万吨，环比增长14.28%，同比增长4.27%。 - 1-6月累计进口313.11万吨，同比增长0.17%。 ### 全球产量与消费 - 2026年5月全球天然橡胶产量预计99.7万吨，环比增长29%，同比下降4.7%。 - 2026年5月全球天然橡胶消费量预计131万吨，环比增长7%，同比增长4.9%。 - 前5个月全球天然橡胶累计产量485万吨，累计同比下降2.2%；累计消费量622.2万吨，累计同比下降2.4%。 ### 中国产量与重卡销量 - 2026年6月中国橡胶轮胎外胎产量10624.8万条，同比增长2.8%。 - 2026年1-6月累计产量6.07362亿条，同比增长2%。 - 2026年6月中国重卡市场批发销量预计11.5万辆，同比增长18%；1-6月累计销量预计突破66万辆，同比增长22%。 ## 市场展望 - **天然橡胶**：预计后期橡胶主产区降雨减少，供应将加快回升，国内到港量逐步增加。但下游需求仍处淡季，工厂订单一般，导致检修企业增加，供需格局偏弱。 - **顺丁橡胶**：近期价格波动主要受上游丁二烯原料价格上涨影响，成本支撑增强。但下游需求疲软，企业开工率维持稳定，价格仍面临下行压力。 - **关注因素**：美伊冲突进展、主产区天气变化、上游装置动态、下游需求波动。 ## 图表参考 - **RU基差**、**NR基差**、**RU-混合胶价差**、**烟片进口利润**、**胶水价格**、**标胶生产毛利**等图表显示市场价格与利润变化趋势。 - **青岛港口库存**、**RU与NR期货库存**、**丁二烯价格**、**顺丁橡胶开工率与产量**等图表反映库存与供需动态。 ## 本期分析人员 - 梁宗泰（研究员，从业资格号：F3056198） - 陈莉（投资咨询号：Z0015616，从业资格号：F0233775） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） ## 联系信息 - **刘启展**（从业资格号：F03140168） - **梁琦**（从业资格号：F03148380） ## 投资咨询业务资格 - **证监许可【2011】1289号** ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，不承担由此引发的法律责任。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行关注更新信息。