20260724-华泰期货-化工日报_下游轮胎开工率环比回升_10页_2mb

天然橡胶与顺丁橡胶市场总结

核心内容概览

2026年7月23日，中国天然橡胶与顺丁橡胶市场呈现出以下特点：

• 下游轮胎开工率：全钢胎开工率环比上升2.77%至65.42%，半钢胎开工率环比上升5.69%至62.77%，显示轮胎行业开工逐步恢复。
• 期货价格：RU主力合约收盘17030元/吨，较前一日上涨100元/吨；NR主力合约收盘14765元/吨，上涨120元/吨；BR主力合约收盘13970元/吨，上涨205元/吨。
• 现货价格：全乳胶、混合胶、泰国20号标胶、印尼20号标胶等价格均有所上涨，其中全乳胶与混合胶价差维持在-700元/吨，显示价格结构偏弱。
• 进口数据：2026年6月中国天然橡胶进口量48.32万吨，环比增长14.28%，同比增长4.27%；1-6月累计进口313.11万吨，同比增长0.17%。
• 全球产量与消费：2026年5月全球天然橡胶产量预计下降4.7%至99.7万吨，消费量预计增长4.9%至131万吨；前5个月全球天然橡胶累计产量下降2.2%至485万吨，累计消费量下降2.4%至622.2万吨。
• 中国产量：2026年6月中国橡胶轮胎外胎产量10624.8万条，同比增长2.8%；1-6月累计产量6.07362亿条，同比增长2%。
• 重卡市场：2026年6月中国重卡市场批发销量预计11.5万辆，环比增长5%，同比增长18%；1-6月累计销量预计突破66万辆，同比增长22%。
• 市场策略：天然橡胶（RU、NR）整体中性；顺丁橡胶（BR）因上游丁二烯价格上涨，成本支撑增强，但下游需求偏弱，整体中性。
• 风险提示：美伊冲突、主产区天气变化、上游装置动态、下游需求波动。

主要观点

天然橡胶市场

• 价格走势：RU与NR期货价格小幅上涨，但基差有所波动，显示市场对价格的预期存在分歧。
• 现货市场：全乳胶、混合胶价格均上涨，但3L现货价格维持稳定，全乳胶与3L价差为-700元/吨，表明3L价格相对较高。
• 原料价格：泰国烟片、胶水价格略有下降，杯胶价格持平，显示泰国原料市场价格趋于稳定。
• 库存情况：天然橡胶社会库存、青岛港库存、RU与NR期货库存均有所下降，反映市场去库存趋势。
• 供需分析：国内供应逐步回升，但下游需求仍处淡季，工厂订单一般，导致部分企业检修，整体供需偏弱。

顺丁橡胶市场

• 价格波动：顺丁橡胶价格因丁二烯原料价格上涨而上涨，但下游需求偏弱，导致开工率维持稳定。
• 现货价格：齐鲁石化BR9000出厂价13600元/吨，浙江传化BR9000市场价13650元/吨，显示市场对BR9000价格的支撑。
• 库存情况：顺丁橡胶贸易商与企业库存均有所增加，显示市场供应相对充裕。
• 成本支撑：丁二烯价格反弹，推动顺丁橡胶成本支撑增强，但需求疲软仍制约价格表现。

关键信息汇总

期货价格

品种	价格（元/吨）	变动
RU主力	17030	+100
NR主力	14765	+120
BR主力	13970	+205

现货价格

品种	价格（元/吨/美元/吨）	变动
云南产全乳胶	17200	+100
青岛保税区泰混	16780	+100
青岛保税区泰国20号标胶	2220	+10
青岛保税区印尼20号标胶	2160	+20
中石油齐鲁石化BR9000	13600	+0
浙江传化BR9000	13650	+50

中国进口数据

• 2026年6月天然橡胶进口量48.32万吨，环比增长14.28%，同比增长4.27%。
• 1-6月累计进口313.11万吨，同比增长0.17%。

全球产量与消费

• 2026年5月全球天然橡胶产量预计99.7万吨，环比增长29%，同比下降4.7%。
• 2026年5月全球天然橡胶消费量预计131万吨，环比增长7%，同比增长4.9%。
• 前5个月全球天然橡胶累计产量485万吨，累计同比下降2.2%；累计消费量622.2万吨，累计同比下降2.4%。

中国产量与重卡销量

• 2026年6月中国橡胶轮胎外胎产量10624.8万条，同比增长2.8%。
• 2026年1-6月累计产量6.07362亿条，同比增长2%。
• 2026年6月中国重卡市场批发销量预计11.5万辆，同比增长18%；1-6月累计销量预计突破66万辆，同比增长22%。

市场展望

• 天然橡胶：预计后期橡胶主产区降雨减少，供应将加快回升，国内到港量逐步增加。但下游需求仍处淡季，工厂订单一般，导致检修企业增加，供需格局偏弱。
• 顺丁橡胶：近期价格波动主要受上游丁二烯原料价格上涨影响，成本支撑增强。但下游需求疲软，企业开工率维持稳定，价格仍面临下行压力。
• 关注因素：美伊冲突进展、主产区天气变化、上游装置动态、下游需求波动。

图表参考

• RU基差、NR基差、RU-混合胶价差、烟片进口利润、胶水价格、标胶生产毛利等图表显示市场价格与利润变化趋势。
• 青岛港口库存、RU与NR期货库存、丁二烯价格、顺丁橡胶开工率与产量等图表反映库存与供需动态。

本期分析人员

• 梁宗泰（研究员，从业资格号：F3056198）
• 陈莉（投资咨询号：Z0015616，从业资格号：F0233775）
• 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

联系信息

• 刘启展（从业资格号：F03140168）
• 梁琦（从业资格号：F03148380）

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

免责声明

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