20240506-长江期货-国债期货周报_21页_1mb

根据2024年5月6日长江期货研究咨询部发布的国债期货周报，现总结如下：

一、国债期货观点
报告认为，本周国债期货或承压运行。制造业PMI保持扩张态势，需求和生产改善，基本面预期好转。但政治局会议首次提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房”的政策表态，对债市构成短期利空，尽管会议强调宏观政策靠前发力，市场对宽松的预期犹存，仍对债市形成一定支撑。此外，美国非农就业数据表现低于预期，可能为美联储留下降息空间；国内节后消费效应推动经济向好，市场风险偏好回升，可能导致资金从债券市场转向股市，形成“股债跷跷板”效应。

二、宏观数据及事件摘要

1. 制造业PMI数据：4月制造业PMI为50.4%，环比下降0.4%，但仍处于扩张区间。大型、中型企业PMI分别下降、上升和持平，生产指数上升，新订单增长放缓，原材料库存继续减少，从业人员指数回落。
2. 工业增加值：3月规模以上工业增加值同比增长4.5%，好于预期，分行业看，采矿业、制造业、燃气电力等行业表现稳定。
3. 进出口情况：3月单月进出口总值同比下降5.1%，但一季度货物贸易总额同比增长1.5%，消费市场保持活跃，3月社会消费品零售总额增长3.1%，网络零售额同比大幅增长124%。
4. 金融数据：3月末社会融资规模存量同比增长8.7%，金融流动性保持平稳。
5. 美国4月非农就业数据低于预期，失业率为3.9%；欧元区核心CPI持续高于预期，通胀压力仍存。

三、风险提示
报告提到地缘政治变化、人民币贬值及宏观政策不确定性可能对市场产生影响。

长江期货提示，本报告仅供参考，不构成投资建议，并对信息的完整性和准确性不作保证。