20240511-五矿期货-锰硅周报_锰硅上涨趋势仍在强烈发生_密切关注盘面何时出现见顶信号_56页_4mb

锰硅市场分析总结

• 价格走势：锰硅价格持续上涨，本周环比涨幅显著，期货主力合约价格突破8700元/吨，基差处于历史低位水平，贴水幅度大。自身基本面未发生根本性变化，高库存压力缓解引发现货跟涨，但需警惕高位回调风险。
• 供需状况：供应端环比显著回升（钢联口径周产量达175万吨），利润全线修复，但需求端螺纹钢产量维持低位，铁水虽加速修复但仍需验证需求可持续性。
• 库存与仓单：显性库存大幅回落，约70%的现货通过注册仓单进入期货市场，导致抛售压力骤减，短期供需博弈格局明显。
• 交易观点：需谨慎摸顶，重点关注持仓量变化及价格突破9100元/吨的压力位。短期上涨动力仍强，但长期需侧重基本面企稳信号。

硅铁市场分析总结

• 价格结构：硅铁价格跟随黑色系反弹，基差略扩，现货报价7100元/吨，利润全线修复（主产区利润环比增幅超150元/吨），成本支撑逐步显现。
• 供需动态：产量稳中有升（周产量98万吨），但需求端铁水修复依赖钢材边际改善，金属镁及出口需求表现一般。钢招数据不及预期，招标量持续走弱。
• 库存状态：显性库存环比小幅下降，钢厂库存可用天数维持低位，供应端仍偏谨慎，库存对价格构成中性影响。
• 交易观点：反弹趋势延续性一般，重点关注黑色系交易氛围变化。若需求验证不及预期，可能削弱硅铁反弹空间。整体波动风险可控，前期参与需考虑成本支撑有效性。