固定收益定期：地产销售回暖-241008-国盛证券-20页_838kb

证券研究报告 | 固定收益

总指数：基本面高频指数平稳
本期国盛固收基本面高频指数为1222点（前值1221点），同比增长37%，持平。利率债多空信号为多头，因子值24%，持平。

生产：工业生产高频指数稳中有升
工业生产高频指数1218（前值1217），同比增长37%，持平。电炉开工率、聚酯开工率、PTA开工率等均呈现回升态势。

需求：商品房销售回落，基建投资下降
商品房销售高频指数同比下降156%；30大中城市成交面积环比小幅回落。基建投资高频指数同比下降63%，降幅扩大。出口高频指数同比增速回升，消费需求环比小幅下滑。

物价：CPI与PPI环比预测均小幅波动
预测CPI月环比0.4%（前值0.5%），PPI月环比0.0%（前值-0.2%）。猪肉价格小幅回落，农产品批发价格指数波动。

融资：地方债与信用债融资净额均回落
融资高频指数同比增速回升，地方债累计净融资1210亿元，大幅回落；信用债净融资-658亿元，基本持平。转贴现利率与存单利差扩大。

风险提示:

• 地产行业不确定性显著；
• 估计结果可能存在偏差；
• 整体经济规律可能面临失效。