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甲醇早报总结

报告基本信息

• 报告日期：2025-07-03
• 合约：甲醇2509
• 分析师：大越期货投资咨询部 金泽彬
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557

核心分析与预期

• 基本面: 甲醇短期市场波动源于港口空单回补和现货坚挺；内地供应端可能缩量，因检修增多和工厂库存偏低，但需求端分歧严重（如高温淡季和开工高位）。预期本周价格震荡调整，区间可能为2360元/吨至2430元/吨。
• 技术面: 基差偏多（江苏现货价2450元/吨，对09合约基差46），价格在20日均线上方运行，显示短期支撑；主力持仓净空但空头减仓，可能短期偏多。
• 库存情况: 华东和华南港口总库存53.41万吨，累库8.46万吨；可流通货源上涨，可能对港口价格形成压力。
• 多空因素:
  • 利多：装置停车（如榆林凯越、新疆新业）、伊朗开工降低、港口库存低位、醋酸装置投产。
  • 利空：装置恢复（如内蒙古东华）、港口到船集中、下游淡季（甲醛、MTBE开工走跌）、产区库存累积。
• 整体预期: 价格震荡为主，受供应缩减和库存因素驱动；关注美国-伊朗会谈、外盘装置变化等风险。

关键数据摘要

• 价格与基差: 江苏现货价2450元/吨，基差46；内地价格有托底作用，但需防范逼仓风险。
• 库存趋势: 环渤海动力煤价664元/吨；甲醇进口利润略降，价差变化小；沿海港口库存较高，但仍有限制产能。
• 负荷与利润: 全国甲醇开工率74.90%，西北负荷较高；实业利润（如焦炉气制甲醇）波动，可能抑制供应。

风险提示

• 报告非投资建议，市场风险高；期货交易需谨慎，建议参考此分析但自担风险。

免责声明提及：信息来源wind，基于公开数据分析，不构成投资建议。