20240714-广发期货-股指期货周报_指数出现底部反弹迹象_等待政策会议新指引_28页_2mb

广发期货股指期货周报总结

本周策略回顾与核心观点

指数反弹信号显现： 本周股指呈现底部反弹迹象，成交额回升至7000亿以上，部分指数如中证1000录得大涨140%，期指主力合约多数上涨（IF+179%、IH+213%、IC+138%）。市场企稳信号增强，但缺乏明确主线，操作上需谨慎。

政策信号或成催化剂： 下周三中全会召开，政策预期将主导市场方向。证监会优化转融券政策，保证金比例提高、展期便利化，有利于提升市场活跃度。政策面变化是未来反弹的潜在推动力。

海外因素交织： 美联储降息预期升温，但国内成交量与外资行为尚待明确信号。跟踪北向资金动向及成交量指标，关注外资配合情况。

期货与宏观动态

指数、期指表现：

• 沪深300本周涨12%，四大期指主力合约：IF（+179%）、IH（+213%）、IC（+138%）、IM（+168%）。
• 跨期、跨品种比值及PE/PB变动中，不同期指表现分化。

期现基差与持仓： 基差收敛，期现贴水变窄，净空头有所增加，显示多空博弈活跃期价。空头展期成本显示期限结构变化，需结合成交情况判断。

宏观经济情况：

• CPI/PPI下降： 数据证实通胀降温，但非农就业数据仍需关注，叠加美联储放降息信号，国内市场可能对政策行动更敏感。
• 消费与工业数据： 多项指标如土地成交、物价、汽车开工率显示供需矛盾未完全缓解。
• 房地产： 销售数据滑坡，政策末端仍未见明显发力，房价回暖单一月份上升有限。

流动性分析

市场资金： 较低成交状态回升，北向资金本周净流入有限，市场仍需等待情绪改善与借贷恢复。货币工具运行平稳，MLF利率稳定，市场流动性未现紧缩信号。

下周操作建议

逢低试多策略： 候产量级会议后宏观预期改善，指数下方支撑（如IH）更具吸引力。成交量持续放大将是从反弹确认的重要指标。

风险提示

尽管底部反弹信号初见，但缺乏强劲催化剂，三中全会或出超预期政策利好指数。建议控制仓位，策略仍以观察为主，等待进一步信号。