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报告摘要
金融工程日报总结（2017年05月19日）
核心内容概览
本报告为2017年5月19日的金融工程日报，内容涵盖市场指数表现、行业动态、融资融券情况、股指期货及上证50ETF期权的分析。报告旨在为投资者提供市场参考，不构成投资建议。
一、市场指数表现
1.1. 最新一个交易日
- 各指数均下跌，其中金融指数跌幅最大，为 -1.30%。
- 上证50：-0.37%
- 沪深300：-0.35%
- 中证500：-0.85%
- 上证指数：-0.46%
- 中小板指数：-0.79%
- 创业板指数：-0.50%
- 金融指数：-1.30%
1.2. 最近5个交易日
- 所有指数均上涨，其中创业板指数涨幅最大，为 2.32%。
- 金融指数：0.50%
- 上证50：0.66%
- 沪深300：1.24%
- 中证500：1.77%
- 上证指数：0.94%
- 中小板指数：1.70%
- 创业板指数：2.32%
1.3. 最近22个交易日
- 各指数均下跌，金融指数跌幅超过10.0%，为 -10.53%。
- 中证500：-7.44%
- 上证指数：-4.10%
- 创业板指数：-2.93%
- 金融指数：-10.53%
二、行业表现
2.1. 最新一个交易日
- 采掘：+0.27%
- 食品饮料：+0.12%
- 其他行业均下跌，建筑材料跌幅最大，为 -1.76%。
2.2. 最近5个交易日
- 建筑装饰：-1.43%
- 家用电器：-0.81%
- 其余行业均上涨，采掘业涨幅最大，为 3.19%。
2.3. 近一个月
- 电子行业：+0.40%
- 其余行业均下跌，国防军工重挫，为 -18.96%。
三、融资融券
- 两融余额继续回升，截至2017年5月17日，两融余额为 8836.43亿元，其中融资余额 8786.26亿元，融券余额 50.17亿元。
- 非银金融、房地产、医药生物的两融余额居前。
- 银行和非银金融的融券余额居前。
四、股指期货
- 主力合约IH1706、IC1706、IF1706均处于负基差，且基差较大，导致年化对冲成本较高。
- 基差/指数（年化）：
- IH：-4.79%
- IF：-8.63%
- IC：-11.86%
五、上证50ETF期权
5.1. 隐含波动率
- 隐含波动率小幅下降，整体仍处于低位徘徊状态。
- 上证50ETF期权隐含波动率：图12展示其走势，图13展示其结构。
5.2. 期权合约虚值结构
- 远月购虚值大于远月沽虚值，其中购12月2.350元行权价合约虚值最大，为 2.49%。
- 近月购虚值大于近月沽虚值，其中购5月2.350元行权价合约虚值最大，为 0.40%。
- 沽5月行权价在2.400元以上、沽6月行权价在2.495元以上的合约在扣除实值后显示虚值为负，表明期权报价偏低。
5.3. 持仓量与成交量
- 表4显示各期权合约的持仓量与成交量，如：
- 购1705：持仓量277,390，成交量121,095
- 沽1705：持仓量238,640，成交量130,201
- 购1706：持仓量462,845，成交量106,503
- 沽1706：持仓量344,734，成交量88,463
六、市场评级与风险提示
6.1. 市场指数评级
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%
6.2. 行业指数评级
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
- 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%
6.3. 公司股票评级
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%
6.4. 风险提示
- 本报告仅作参考，不构成投资建议。
- 投资者应审慎判断，如有疑问应咨询独立财务顾问。
6.5. 免责条款
- 报告基于公开资料或实地调研，不保证其真实性、准确性和完整性。
- 报告仅代表分析师个人观点，不构成公司立场。
- 报告可能因时间变化而调整，敬请关注后续更新。
七、分析师简介
- 丁竞渊，博士，东海证券研究所高级研究员，证券从业10年，具备丰富的量化平台研发与金融工程研究经验。
八、东海证券研究所信息
8.1. 上海研究所
- 地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦
- 网址：Http://www.longone.com.cn
- 电话：（8621）20333619
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8.2. 北京研究所
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