深度报告-2025-08-13-国海证券-风电设备行业深度研究_海风观察系列报告之五_欧洲海上风电再加速_我国海风厂商迎出口机遇页_57页_6mb

欧洲海上风电再加速，我国海风厂商迎来出口机遇

核心内容

本报告聚焦欧洲海上风电未来5-10年的发展趋势，分析其当前发展态势、三年低潮期原因、政策逻辑及我国海风厂商的出口机遇。报告认为欧洲海上风电将成为其能源独立与绿色转型的重要支点，并预判其未来将进入新一轮加速期，带来巨大的产业机遇。

主要观点

1. 欧洲海上风电发展态势

• 欧洲是全球第二大海上风电市场，截至2024年末累计装机量达36.73GW，占全球装机量的44%。
• 2025-2034年欧洲海上风电新增装机有望累计达到126GW，年均装机量达12.57GW，是2020-2024年年均装机量的4倍以上。
• 英国、德国是主要推动国家，分别贡献44%和27%的新增装机量。

2. 欧洲海上风电三年低潮期

• 受俄乌冲突、通胀高企、利率上升等因素影响，欧洲海上风电进入“低潮期”。
• 2020-2024年欧洲年均新增装机量仅为3.03GW，远低于此前预测的5GW。
• 项目积压严重，英国已获得CfD待建项目达17.3GW，德国已拍卖待建项目达21.7GW，合计超过50GW。

3. 政策逻辑与拐点预判

• 欧洲“净零排放”与“能源独立”政策推动海上风电成为电力结构的重要组成部分。
• 2022年“REPowerEU”计划提出，目标是到2027年彻底摆脱对俄罗斯天然气的依赖。
• 英国AR6与AR7拍卖限价大幅上调，政策支持力度增强，欧洲海风开发拐点或将到来。

4. 中国海风厂商出口机遇

• 欧洲本土供应链紧缺，订单外溢至我国厂商，尤其是海上风机、海缆、基础结构等环节。
• 中国在原材料成本、产能规模、技术等方面具备显著优势，未来三年海风基础市场空间有望增长1倍以上，海缆市场空间将达300亿元/年。
• 大金重工、东方电缆、中天科技、亨通光电等公司已积极布局欧洲市场，有望受益于出口增长。

关键信息

欧洲海风发展背景

• 欧洲天然气发电占比24%，进口依赖度高达51%。
• 2025-2030年，欧洲海风年均装机需达到20GW以上，以完成2030年161GW的装机目标。
• 2030年欧洲海风装机目标达161GW，其中欧盟111GW、英国50GW。

成本与政策影响

• 2020年后欧洲海风进入平价时代，LCOE（平准化度电成本）降至50-100美元/MWh。
• 2022年后因通胀、利率上升，开发成本回升，导致大量项目流拍、延期。
• 2025年宏观因素缓解，降息周期接近尾声，开发成本有望回落。

供应链与市场机遇

• 欧洲海风三大设备（风机、海缆、基础结构）供应链紧张，订单交付周期长达4-5年。
• 中国海风产业链具备显著优势，如钢材价格低、产能大、技术先进等，为欧洲提供成本优势。
• 英国、德国等国家积极引入中国海风厂商，推动本土建设。

重点关注公司

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 各国海风政策支持不及预期
3. 各海风项目开工不及预期
4. 中欧贸易壁垒提升
5. 海风技术发展不及预期
6. 欧俄经贸关系若恢复正常，欧洲能源政策或出现调整
7. 国际经验不具完全可比性
8. 研究员统计与测算误差