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光期研究 - 碳酸锂周度策略报告（2026年3月22日）

核心内容

本报告分析了2026年3月22日碳酸锂及相关产业链的市场动态，涵盖了价格、库存、供需平衡、原材料产量、终端需求等多个维度，旨在为市场参与者提供投资和策略参考。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货价格本周下跌5.4%，短期价格预计震荡整理。六氟磷酸锂期货价格也有所下滑，但整体价格波动幅度较小。
• 库存变化：碳酸锂社会库存环比减少86吨至98873吨，其中下游库存增加，其他环节库存减少，上游库存略有上升。
• 供需平衡：碳酸锂周度产量环比增加760吨至24186吨，其中锂辉石提锂、锂云母提锂、盐湖提锂和回收提锂均有不同程度的增长。需求端表现分化，三元材料和磷酸铁锂产量均有所上升，但新能源汽车整体需求仍面临压力。
• 终端需求：
  • 新能源汽车：3月1日-15日，全国乘用车新能源市场零售同比下降28%，但环比增长36%。新能源汽车渗透率维持在50%以上，但一季度整体情况不乐观，需求端仍面临消费和价格传导压力。
  • 储能：储能项目电芯价格区间为0.34元/Wh-0.46元/Wh，环比最低价下降5.56%，最高价上升2.22%。储能EPC中标价区间为0.740~1.681元/Wh，最低价环比上升44.81%，最高价环比上升68.27%，显示储能端价格有所走强。
• 中长期展望：尽管短期价格震荡，但中长期价格中枢仍有上移趋势，建议逢低布局。

关键信息

1. 价格与价差

• 碳酸锂：期货价格下跌5.4%，电池级碳酸锂价格为149000元/吨，工业级碳酸锂价格为146000元/吨，价差缩小。
• 六氟磷酸锂：期货价格下跌2000元/吨，价格为109000元/吨。
• 氢氧化锂：价格下跌，电池级氢氧化锂价格为142000元/吨，工业级氢氧化锂价格为130050元/吨。
• 价差变化：电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差缩小，电池级氢氧化锂与碳酸锂价差扩大。

2. 库存情况

• 碳酸锂社会库存：环比减少86吨至98873吨，其中下游库存增加458吨至46105吨，其他环节库存减少860吨至36160吨，上游库存增加316吨至16608吨。
• 氢氧化锂库存：更新至2月，库存数据未详述，但整体库存结构有所变化。

3. 产量与产能

• 碳酸锂：周度产量环比增加760吨至24186吨，预计3月产量环比增长28%至106390吨。
• 三元前驱体：预计3月产量环比增长14%至约89970吨。
• 三元材料：周度产量环比增加526吨至17450吨，预计3月产量环比增长19%至84360吨。
• 磷酸铁锂：周度产量环比增加250吨至101975吨，预计3月产量环比增长24%至43万吨。
• 六氟磷酸锂：预计3月产量环比增长8%至24870吨。
• 锂矿：锂辉石、锂云母、盐湖、回收提锂产量均有所增长，其中锂辉石提锂增长最多。

4. 原材料与进出口

• 锂矿进口：澳大利亚、巴西、加拿大、尼日利亚等国家锂精矿进口量增加，其中澳大利亚进口量最大。
• 碳酸锂进口利润：进口利润为负，显示进口成本较高。
• 氢氧化锂出口利润：出口利润为负，但有所改善。

5. 终端需求分析

• 新能源汽车：3月1日-15日，零售和批发量同比小幅下降，但环比增长。渗透率保持在50%以上，但整体一季度需求不乐观。
• 储能：电芯价格有所走强，EPC中标价上涨，显示储能需求有所提升。

结论

短期来看，碳酸锂价格震荡整理，供需双旺但去库速度放缓，新能源汽车需求疲软，而储能端价格有所走强。中长期来看，价格中枢仍可能上移，建议投资者关注市场风险，适时逢低布局。