> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【首席早参】热点切换初显端倪，科技板块还需观察 ## 核心内容 本文由鼎航团队高级投顾雷鹏程撰写，主要分析当前A股市场热点切换趋势及科技板块的未来走向。核心观点认为，科技股行情是否结束取决于两个关键因素：**外围热点变化**和**龙头公司在业绩预报期结束后能否止跌**。当前市场呈现高位震荡格局，指数大幅下行风险有限，但内部结构分化可能持续。 ## 主要观点 - **科技股行情是否结束**：取决于外部市场热点变化和龙头公司业绩是否兑现。 - **热点切换趋势**：近期市场热点开始出现切换迹象，科技股走弱，防御性板块和低位品种受到资金关注。 - **市场结构分化**：虽然指数保持稳定，但个股表现差异较大，多数个股出现下跌。 - **流动性与交易机制优化**：央行释放流动性、交易规则调整，有助于市场定价效率提升，为市场提供支撑。 - **业绩窗口期开启**：随着中报披露窗口临近，市场关注点将逐步从情绪驱动转向业绩基本面。 ## 关键信息 ### 1. 公募调研热度不减 - 上周公募调研次数达516次，电子行业占据主导，共被调研302次，占比58.53%。 - 电子行业热度持续，反映出其作为当前A股核心主线的地位。 - 投资建议：优选基本面扎实、业绩可兑现、技术壁垒高的龙头标的，规避纯题材炒作的个股。 ### 2. 锂电行业进入上行周期 - 2026年7月中国锂电市场排产总量约283GWh，环比增长5.6%。 - 储能电芯排产占比达42.9%，显示需求结构升级。 - 行业趋势：锂电需求从新能源汽车单极拉动转向多极增长，进入需求高增、库存低位、盈利修复的复苏周期。 - 投资逻辑：从“炒预期”转向“炒业绩兑现”，板块具备持续修复动力。 ### 3. 市场表现与板块分化 - A股三大指数走势分化，沪指微跌0.06%，深证成指和创业板指跌幅较大。 - 行业板块涨少跌多，煤炭、银行板块涨幅居前，电子、光学光电子等科技板块跌幅居前。 - 个股方面，超过1800只股票上涨，70余只涨停，医药、液冷服务器、交换机、培育钻石等板块表现活跃。 ### 4. 后市策略与配置机会 - **热点切换原则**：由高到低，科技股走弱后，医药和非银金融成为新的配置重点。 - **医药板块**：自6月初已出现底部形态，多数个股开始回升，部分龙头品种创出新高。 - **非银金融板块**：基本面支撑力度强，成为市场关注的焦点。 - **配置建议**：调仓不宜急于求成，应等待市场进一步明朗，可逢低布局。 ## 总结 当前市场正经历热点切换的初期阶段，科技股面临回调压力，但其行情是否结束仍需观察外围市场变化和龙头公司业绩兑现情况。锂电行业进入上行周期，具备持续增长潜力。医药和非银金融作为防御性板块，基本面支撑较强，成为当前市场的配置首选。投资者应保持谨慎，避免追高，等待市场进一步明朗后再做决策。 ## 雷鹏程 执业证书编号：S1220611040059 ## 免责声明 本文观点来源于已公开的资料，方正证券股份有限公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。