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【首席早参】半导体爆发引领结构性行情，后市该如何操作？

核心内容

本次A股市场走出明确的探底回升走势，恐慌情绪快速收敛，市场承接力度显著回暖。整体中长期向好逻辑未变，短期属于良性修复窗口。投资者应理性看待当前行情，以震荡修复为主要格局，把握结构性机会。

主要观点

1. 行情性质：本轮探底回升是短期情绪修复与筹码调整的结果，非基本面驱动的单边上涨。
2. 操作策略：采取“中性底仓、分批加仓”的稳健策略，避免盲目空仓或满仓。
3. 结构优化：坚持“去弱留强、高低均衡”的思路，优先布局抗跌性强、产业逻辑清晰的高景气主线，以及估值合理、具备边际改善的低位板块。
4. 纪律性操作：淡化短期波动，坚持低吸不追高，通过分时回踩与关键支撑位布局，滚动操作以平滑持仓波动。

关键信息

1、长鑫科技科创板IPO

• 上市时间：2026年7月16日
• 募资规模：拟募资295亿元，成为2026年A股最大IPO
• 行业地位：全球第四大DRAM厂商，受益于AI算力需求爆发
• 业绩预期：上半年业绩预计暴增超22倍
• 影响：标志着国产存储自主化进程的重要里程碑，为半导体产业链注入长期信心

2、6月CPI与PPI数据

• CPI同比上涨：1.0%（城市1.0%，农村0.8%）
• PPI同比上涨：4.1%
• 趋势解读：CPI温和上涨，PPI回升显示上游工业需求回暖，AI、新材料等新兴产业带动价格上涨
• 政策空间：低通胀环境为宏观政策留出宽松空间，有助于降低融资成本，促进经济复苏

3、市场表现

• 指数表现：沪指涨1.65%，深证成指涨3.07%，创业板指涨4.49%，科创50指数大涨8.41%
• 成交额：沪深京三市合计成交29324亿元，较前一交易日放量3497亿元
• 板块表现：科技成长赛道成为主线，半导体、电子化学品、光学光电子等板块全线爆发；能源金属、旅游、煤炭等板块调整

4、市场情绪与赚钱效应

• 上涨股票数量：接近2500只
• 涨停个股：逾70只股票封上涨停
• 情绪回暖：市场资金活跃度提升，投资者情绪明显改善

后市操作建议

1. 保持中性仓位：初期保持均衡中性仓位，守住核心标的底仓，不盲目空仓或满仓。
2. 分步加仓：等待量能持续释放、热点主线明确、指数站稳关键支撑后，再顺势加仓。
3. 结构优化：
   • 优先布局抗跌性强、回升主动性强的高景气主线细分
   • 关注前期充分调整、估值合理、具备边际改善的低位板块
   • 剔除无业绩支撑、反弹无力的弱势标的
4. 操作纪律：低吸不追高，依托分时回踩与关键支撑位布局，逢短期冲高适度兑现

配置机会

1. 科技成长：产业趋势未变，投资逻辑转向“业绩验证”
2. 超跌方向：关注农业养殖、创新药等在高切低窗口下的修复机会
3. 高股息红利：搭配部分红利、低波类资产，平衡组合波动

总结

当前市场处于探底回升后的修复阶段，投资者应保持理性，以“稳仓位、优结构、控节奏”为核心操作思路。半导体等科技成长板块表现强势，成为市场主线，而PPI温和上涨也为经济复苏提供了支撑。在操作上，需避免极端情绪，分步布局，优化持仓结构，以稳健策略应对市场震荡。