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纯碱市场周报总结（2025年12月15日）

核心内容概述

2025年12月15日发布的纯碱周报分析了近期纯碱市场的供需变化、价格走势及期货持仓情况，指出当前市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受企业利润不佳及下游需求疲软影响。

主要观点

• 市场走势：国内纯碱市场走势淡稳，价格窄幅调整，期价震荡走弱，华东市场基差平稳震荡上行。
• 供应情况：纯碱产量环比增加，供应呈现上升趋势。联碱法纯碱利润环比大幅回升，氨碱法利润略有改善。
• 需求情况：下游需求整体偏弱，浮法玻璃产量小幅下滑，光伏玻璃产量维持稳定，但消费端因终端停工而减少，库存压力较大。
• 库存变化：国内纯碱厂家总库存149.43万吨，周环比下降2.88%，但整体仍维持高位。
• 期货持仓：纯碱期货前20会员净持仓偏空，买仓量减少，卖仓量也有所下降。

关键信息

1. 供应端数据

• 纯碱周产量：73.54万吨，环比增加3.15万吨（+4.48%）。
• 轻质碱产量：33.76万吨，环比增加1.52万吨。
• 重质碱产量：39.78万吨，环比增加1.63万吨。
• 纯碱综合产能利用率：84.35%，环比增加3.62%。
• 联碱法双吨利润：-49元/吨，环比上涨50.25%。
• 氨碱法利润：-67.60元/吨，环比增加1.31%。

2. 需求端数据

• 浮法玻璃开工率：73.59%，环比下降0.04个百分点。
• 浮法玻璃产能利用率：77.29%，环比下降0.04个百分点。
• 光伏玻璃在产产能：88680吨/日，环比持平。
• 光伏玻璃产能利用率：67.82%，环比持平。
• 光伏玻璃消费：受终端停工及组件采买减少影响，预计消费有所下滑。

3. 库存情况

• 纯碱总库存：149.43万吨，周环比下降4.43万吨（-2.88%）。
• 轻质纯碱库存：70.38万吨，环比减少2.40万吨。
• 重质纯碱库存：79.05万吨，环比减少2.03万吨。
• 待发订单：接近13天，窄幅增加。

4. 价格展望

• 短期走势：纯碱价格预计偏弱运行，05合约上方压力位在1200元/吨。
• 关注因素：
  • 纯碱开工变化；
  • 新产能投放进度；
  • 纯碱企业库存变化。

期货市场分析

持仓变化

• 前20会员持买仓量：942,182手，减少6,473手。
• 前20会员持卖仓量：1,160,330手，减少4,400手。
• 净持仓：偏空，显示市场看跌情绪。

重点会员持仓

风险提示

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