20231106-天风证券-天立国际控股-01773.HK-业绩大幅盈喜_FY23全年预计净利3.6亿_2页_353kb

天立国际控股（01773）公司研究报告摘要

• 投资评级与股价目标：维持“买入”评级，目标价格未指定，当前股价215港元，预计FY23全年收入23亿港元（同增160%），调后净利36亿港元（同增260%），PE倍数12-5倍。

• 业绩亮点：FY23收入和净利润大幅增长，主要由于高中招生增加（同增44%至37万名学生）、业务调整至综合教育服务，包括线上校园商场和供应链整合，相关收入显著提升。

• 管理层信心：公司执行回购计划，累计回购4574万港元，高管增持679万股，显示对长期增长的乐观态度。

• 未来展望：业务转型聚焦独立营利性高中，扩展至全国33个城市，学校利用率提升将推动业绩快速扩张；收入和盈利预测上调至FY23-25分别为23/32/45亿港元收入和36/55/85亿港元净利。

• 风险提示：招生不及预期、核心高管流失、市场竞争激烈、政策变动等可能影响表现。

• 结论：看好公司组织优化和收入多元化，业绩增长潜力大。