> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天立國際控股（1773 HK）業績與投資分析總結 ## 核心內容 天立國際控股（1773 HK）發佈FY26H1E業績預告，預計收入約為人民幣21億至22億，同比增長12%至17%；淨利潤預計為4.5億至4.8億，較去年同期增長15%至23%。公司財務表現持續改善，並受到多元化業務發展和運營效率提升的推動。投資評級為**買入（BUY）**，認為其業務模式與AI教育技術應用具有強勁增長潛力。 ## 主要觀點 - **業績表現優異**：公司上半年收入和淨利潤雙雙實現顯著增長，顯示出強勁的經營動力與市場競爭力。 - **招生規模擴張**：通過“優生傾斜”策略及個性化教學服務，公司實現了自營校招生人數的大幅增長，截至2026年2月底，新增轉學生達4315人，較去年同期增長352%。 - **AI教育業務快速發展**：AI教育產品線已逐步成型，包括AI質量中台、AI智習室和AI同步課堂，其中AI衝刺營項目招生翻倍，成為公司第二增長曲線。 - **財務指標優勢明顯**：公司現時P/E為6.45，Dividend Yield為4.71%，Price to Book Ratio為1.44，Price to Sales Ratio為1.19，EV / Trail 12M EBITDA為4.53，顯示出較高的投資價值與盈利能力。 ## 關鍵信息 ### 收入增長驅動因素 - **供應鏈與產品矩陣擴張**：公司持續豐富產品線，提升產品銷售收入。 - **AI教育產品推廣**：AI教育服務在市場上持續應用，帶來穩定收入增長。 - **新增托管學校**：上半財年新增7所學校托管，提升管理服務收入。 ### 自營校招生成效 - 截至2026年2月底，公司在全國63所學校服務近14.5萬名學生。 - 新增轉學生4315人，招生人數增長達352%。 - 個性化教學與綜合教育服務提升學校聲譽與教學質量，成為招生的強大引擎。 ### AI教育業務發展 - **AI衝刺營**：2026屆衝刺營項目招生2331人，較2025屆增長130%。 - **AI產品矩陣**： - **AI質量中台**：提升管理效率，降低運營成本。 - **AI智習室**：已實現盈利，開始向外部學校輸出。 - **AI同步課堂**：在試點中顯示出提升課堂效率約30%的潛力。 - **AI競爭優勢**：依托63所學校的數據積累與教育經驗，公司AI教育業務已建立獨特競爭壁壘。 ### 投資建議 - **盈利預測上調**：公司26-28年收入預計為46億、53億、62億人民幣，淨利潤預計為7.6億、9.5億、12.2億人民幣。 - **EPS與PE**：預計EPS為0.36元、0.45元、0.58元，對應PE為5倍、4倍、3倍。 - **投資評級**：維持“買入”評級，強調公司持續盈利與AI業務的增長潛力。 ## 風險提示 - 招生不及預期 - 市場競爭加劇 - 技術風險 ## 結論 天立國際控股在FY26H1E實現了收入與淨利潤的雙增長，其自營校招生策略與AI教育業務發展成為推動公司持續增長的雙引擎。公司不僅在傳統教育領域表現出色，AI教育產品亦已形成獨立增長點，未來發展前景廣闊。投資者可持續關注其在AI技術應用與教育服務創新方面的表現。