20250721-上海证券-雅鲁藏布江水电工程开工点评_万亿项目动工_上下游直接受益_3页_361kb

雅鲁藏布江下游水电工程开工总结

工程概况

雅鲁藏布江下游水电工程于2024年7月19日在西藏自治区林芝市正式开工。工程总投资1.2万亿元人民币，装机容量为6000至8100万千瓦，预计年发电量达3000亿千瓦时。项目已于2024年12月获得核准，2025年7月正式启动，预计建设周期约12年，年均投资需求约1000亿元。

影响与机遇

该工程规模远超三峡电站（总装机容量2250万千瓦，多年平均发电量882亿千瓦时），将带来巨大的投资机会。钢铁、建筑材料等行业因需求增加和供给侧改革预期升温而受益。电力设备、工程机械等企业有望获得新增订单，业绩改善。中国电建作为项目参研参试参建单位，将发挥关键作用，带动输变电和交通基建领域的龙头企业。

战略意义

工程推动“双碳”战略，可提升中国清洁能源占比，并在2035年前提升至40%，其中雅鲁藏布江工程贡献率达10%。预计年发电量能替代9000万吨标准煤，减少二氧化碳排放3亿吨，对应对全球气候变化有重大影响。

风险提示

工程面临地质条件复杂和资金规模大带来的不确定性。

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