深度报告-20210928-太平洋-制药_生物科技与生命科学行业深度报告_mRNA疫苗相关产业链价值分析_酶是价值链最大的一块_35页_3mb

报告摘要

本文主要分析了mRNA疫苗的生产过程、所需原料及其成本构成，探讨了相关产业链的潜在价值。通过对mRNA疫苗生产环节的拆解，总结出该产业链的主要组成部分及其对整体成本的影响，最终得出10亿剂mRNA疫苗的原材料总成本预计在100亿元左右。

mRNA疫苗生产流程：
- 分为三个主要阶段：DNA模板制备、mRNA体外转录、LNP包封。
- DNA模板主要为质粒，由大肠杆菌体内表达后提取纯化。
- mRNA体外转录涉及多种酶及核苷酸底物，其中酶是核心原料。
- LNP包封是递送系统的核心，包含阳离子脂质、PEG脂质、胆固醇和DSPC等。
成本构成：
- 质粒成本：100ug mRNA对应约1.5元，10亿剂对应约15亿元。
- 酶及核苷酸底物成本：100ug mRNA对应约6-7元，10亿剂对应约60-70亿元。
- LNP脂质成本：100ug mRNA对应约2-4元，10亿剂对应约20-40亿元。
- 总成本：预计单支mRNA疫苗原材料成本在10元以上，10亿剂对应总成本约100亿元。
关键原料及成本占比：
- 质粒成本占比约10%-15%。
- 酶和核苷酸底物成本占比约60%-70%。
- LNP脂质成本占比约20%-30%。
主要原材料供应商：
- 质粒：金斯瑞（已上市）。
- 酶及核苷酸底物：诺唯赞（IPO过会）、近岸生物、翌圣生物、瀚海新酶等。
- LNP脂质：键凯科技（已上市）、厦门赛诺邦格、日本精化（NFC）、Avanti Polar Lipids等。

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-5%。