互联网医疗行业深度报告：互联网医疗，青云直上正当时中泰证券-23页_1mb

互联网医疗行业深度报告总结

核心内容

互联网医疗行业在政策支持和疫情驱动下，正迎来高速发展期。政策体系日趋完善，涵盖“医”、“药”、“险”三大领域，为行业发展奠定基础。同时，疫情促使供需双增，推动行业进一步加速发展。行业具备广阔市场空间和多种盈利模式，发展潜力巨大。

主要观点

• 政策完善：我国已构建涵盖互联网医院、网售处方药、线上医保支付的互联网医疗政策体系，法律障碍逐步消除，为行业提供良好的发展环境。
• 供需双增：疫情推动互联网医院和医生数量激增，同时激发消费者线上问诊需求，行业进入快速增长阶段。
• 商业模式落地：线上问诊、远程医疗、处方共享、线上支付返佣等盈利模式逐步清晰，商业价值显现。
• 市场空间广阔：互联网医疗行业总规模预计超千亿元，运营分成市场规模有望达百亿量级，未来发展潜力巨大。
• 模式多样化：互联网医疗正在探索“互联网+健康管理”、“网约护士”、“健康商城”、“商保服务”等多元化服务模式，打开更大市场空间。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：220家
• 行业总市值（十亿元）：2,965.37
• 行业流通市值（十亿元）：2,165.44

重点公司表现

投资建议

• 重点推荐：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠
• 推荐关注：平安好医生、阿里健康、万达信息、东华软件、麦迪科技、和仁科技

风险提示

• 互联网医疗政策落地缓慢
• 政策实施效果不及预期
• 线上医保支付等因素影响互联网医疗业务推进
• 市场空间测算基于假设，存在不及预期风险
• 调研数据可能存在偏差

市场规模测算

互联网医疗总规模

• 互联网医疗总规模预计超千亿元
• 互联网医疗运营分成市场规模有望达百亿量级

具体测算依据

• 线上问诊（2C）：
  • 三级医院：74亿元
  • 二级医院：58亿元
  • 合计：132亿元
• 远程诊疗（2B）：
  • 三级医院：3亿元
  • 合计：3亿元
• 处方共享平台流量规模：
  • 三级医院：1215亿元
  • 二级医院：485亿元
  • 合计：1701亿元
• 互联网医疗市场规模合计：1849亿元

行业发展趋势

• 医院模式与区域模式并行发展：医院模式以大型医院为主，区域模式以市或区县为单位整合资源
• 共建合营模式成为主流：由第三方机构提供IT服务，医疗机构提供医生，实现资源利用最大化
• 盈利模式多样化：线上问诊、远程医疗、处方共享、线上支付返佣、健康管理、商保服务等
• 互联网+保险创新：如“国寿肺安保”产品，利用医疗数据开发精准保险产品

行业前景

• 政策驱动：国家政策持续支持互联网医疗发展，如电子病历评级、智慧医院建设、医保IT系统升级等
• 技术赋能：互联网技术推动医疗服务创新，提升效率和体验
• 市场潜力：老龄化、少子化趋势带来网约护士、健康管理等新业务增长点

结论

互联网医疗行业在政策完善、疫情推动和商业模式成熟背景下，正迎来高速发展的关键时期。行业市场规模超千亿，运营分成有望达百亿量级，具备广阔的发展前景。重点公司具备较强竞争力和成长性，建议重点关注其互联网医疗业务进展和政策支持力度。