2017-可再生能源消纳深度报告-从电力储能产业链到BMS_25页_1mb

电力设备与新能源行业深度分析报告总结

核心内容

本报告主要围绕电力储能技术及其产业链进行分析，强调电化学储能相较于机械式和电磁式储能技术更适用于当前可再生能源发展需求。报告指出，电化学储能系统主要包括电池、电池管理系统（BMS）、储能变流器（PCS）和监控通讯系统四个部分，其中电池和BMS是投资价值较高的子行业。

主要观点

• 电化学储能的优势：电化学储能方式因其灵活、便捷、易于扩展等特性，更适合中国当前分布式发电、智能微网等项目的快速发展。
• BMS的重要性：电池管理系统（BMS）是储能系统安全性和稳定性的关键，尤其在动力电池和储能电池领域，BMS技术对整个行业具有深远影响。
• 成本与收益：尽管当前电力储能设备成本较高，但随着技术进步和规模效应，未来成本有望下降，同时资本回报率有望提升。
• 投资建议：建议关注具备储能项目整体运营规划与布局的公司，如科陆电子、阳光电源、南都电源、易事特等；同时，重点关注拥有BMS研发基础或具备海外技术支持的公司，如均胜电子、德赛电池、安科瑞等。

关键信息

储能系统组成与作用

• 蓄电池组：由电池和BMS组成，负责电池状态监控与管理。
• 储能变流器（PCS）：实现交直流转换，控制电池充放电过程。
• 监控通讯系统：连接电池、BMS和PCS，实现系统运行状态监控与数据采集。
• 辅助设施：如工业空调、消防设施等，确保系统正常运行。

电池与BMS行业格局

• 电池行业：主要分为铅酸电池和锂电池，其中锂电池市场占有率高，未来铅炭电池、液流电池等也将成为储能电池的重要组成部分。
• BMS行业：分为动力电池BMS和储能BMS，动力电池BMS由车厂、电池厂和专业BMS厂商共同主导，而储能BMS尚处于萌芽期，市场潜力巨大。

成本收益分析

• 峰谷电价差：全国工业用电普遍存在较大的峰谷电价差，约为0.9元/度，为储能系统提供了经济价值。
• 储能设备成本：当前工业级储能设备成本约为4-5元/wh，但随着技术进步和规模化生产，成本有望下降。
• 经济性测算：假设资本回报率为6%，且峰谷电价差每年下降5%，储能设备的NPV约为1900元，加上国家补贴，可实现经济价值。

国外储能公司案例

• Younicos公司：专注于电力调频市场，通过BMS和能量控制系统实现可再生能源与电网的高效结合。
• JLM Energy公司：面向商业及家庭用户，结合互联网和大数据技术，实现储能系统的实时监控与管理。
• 特斯拉：将18650电池用于电动汽车，并通过先进的BMS系统确保电池安全，其BMS技术在储能领域也有借鉴意义。

储能BMS与动力电池BMS比较

• 管理对象不同：动力电池BMS管理的是kW级别的电池，而储能BMS管理的是MWh级别的电池。
• 技术要求不同：储能BMS需与电网通讯，符合相关标准，而动力电池BMS需与整车控制系统相连接，可靠性要求更高。
• 市场规模预测：预计到2020年，新能源汽车BMS市场规模为75亿至115亿，储能BMS市场规模为25亿至65亿，总市场规模为100亿至180亿。

相关上市公司介绍

风险提示

• 政策风险：储能产业政策不达预期可能影响行业发展。
• 市场需求风险：新能源汽车推广低于预期可能影响BMS市场需求。
• 行业竞争风险：电池管理系统行业竞争加剧，可能影响利润率。

投资评级

• 公司评级：推荐（首次）——预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间。
• 行业评级：推荐——预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。

总结

本报告强调了电化学储能技术的重要性，并指出BMS作为储能系统的核心，是未来发展的关键。通过分析国外储能公司和国内相关上市公司，报告提供了详细的行业格局与投资建议，认为在政策支持和技术进步的推动下，储能行业将快速发展，BMS将成为重要的投资方向。