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冠通期货研究报告总结：尿素日报

核心内容概述

本报告发布于2026年1月14日，主要分析尿素期货与现货市场的行情走势，结合供需基本面与市场情绪，评估尿素价格的短期走势。

行情分析

期货走势

• 尿素主力2605合约今日低开高走，日内上涨超2%，最终收于1814元/吨。
• 涨跌幅为2.02%，持仓量增加23507手。
• 多头与空头均有所增加，其中东证期货与中信期货净多单分别增加6422手与2864手，而一德期货与中泰期货净空单分别增加2373手与3451手。

现货市场

• 工厂收单情况有所改善，部分工厂已收满停售。
• 山东、河南及河北地区尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1680-1720元/吨。
• 今日尿素仓单数量为13355张，与上个交易日持平。

基本面跟踪

供应情况

• 2026年1月14日，全国尿素日产量为19.91万吨，较昨日减少0.37万吨。
• 开工率为82.05%，显示供应端仍保持一定水平。

库存数据

• 截至2026年1月14日，中国尿素企业总库存量为98.61万吨，较上周减少3.61万吨，环比减少3.53%。
• 预售订单天数为6.06日，较上周期减少0.35日，环比减少5.46%。

基差分析

• 以河南地区为基准，今日基差为-64元/吨，环比上个交易日走弱30元/吨。
• 期货收盘价上涨，但现货市场报价稳定，基差走弱显示期货相对于现货的溢价有所收窄。

主要观点与关键信息

主要观点

1. 期货走势偏强：尿素主力合约今日上涨超2%，显示市场情绪偏乐观。
2. 供应端有所恢复：元旦复工后，尿素日产稳步增加，肥易通数据显示日产已站上20万吨。
3. 库存持续去化：本期库存减少至100万吨以下，环比下降3.53%，库存压力有所缓解。
4. 需求端表现分化：农业需求有所增长，但工业需求受春节临近影响，开工负荷将大幅下降，支撑不足。
5. 基差走弱：期货价格上涨，但现货报价稳定，基差走弱，显示市场对期货的追捧可能有所降温。

关键信息

• 供应端：气头装置仍在降产，但煤头装置产能占比上升，冲抵了部分影响。
• 需求端：农业备肥积极性上升，但工业需求支撑有限。
• 库存变化：库存持续去化，但去化速度放缓，仍需关注后续变化。
• 市场情绪：宏观情绪乐观，能化板块走强，但尿素价格强度难以持续，短期或高位震荡。

结论

综合来看，尿素期货近期走势偏强，但基本面支撑有限，需求跟进速度不佳，预计短期价格将高位震荡。建议投资者关注库存变化及春节前后需求波动对市场的影响，谨慎操作，控制风险。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：王静
执业资格证书编号：F0235424/Z0000771
数据来源：Wind、肥易通、隆众资讯、安云思等
免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。