20240723-东证期货-综合晨报日度报告_拜登宣布退出美国大选_中国央行降息10BP_21页

综合晨报总结

金融要闻

• 央行降息：7月22日，央行将7天期逆回购利率下调10BP至170%，LPR同步下调10BP，释放稳增长信号，但降息后利多相对出尽，债市调整风险加大。
• 大选动态：拜登宣布退出大选，哈里斯成为民主党候选人，市场风险偏好有所回升，但大选不确定性并未减弱，美元维持震荡。

外汇期货

• 利率预期：美联储8月维持利率不变的概率高达974%，9月降息概率较低，市场静待政策走向。
• 美元走势：拜登退选后，特朗普政策预期降温，避险情绪回落，美元短期继续震荡。

股指期货

• 美股市场：受拜登退选影响，特朗普交易降温，但财报季临近，市场波动风险加大，建议谨慎控制仓位。
• A股分析：三中全会政策已部分price-in，后续机会需结合业绩，短期缺乏明显的Beta行情，建议自下而上寻找机会。

商品分析

1. 黑色金属

   • 铁矿石：需求端成材逐步企稳，矿价下跌受限，但需关注铁水回落风险。
   • 动力煤：进口煤价倒挂导致到港压力大，煤价短期支撑存在，但日耗见顶或带动下挫。
   • 螺纹/热卷：库存压力叠加铁水高产，钢价震荡偏弱，政策托底预期待观察。

2. 有色金属

   • 碳酸锂：6月进口环比下降20%，价格逼近成本，下方空间有限。
   • 工业硅&铝：供需矛盾延续，库存去化虽增，需求偏弱抑制反弹。
   • 铜：避险情绪降温，短期承压，但政策托底或带来中期机会。

3. 农产品与能化

   • 玉米大豆：华北降雨影响运输与质量，新作内涝风险待观察，淀粉利润恶化。
   • 原油：需求疲软叠加地缘冲突，油价震荡偏弱。
   • 苯乙烯/PVC：供需平衡调整，价格区间震荡，贴水现货预期可能扩大。
   • 液化气&烧碱：需求不振，价格偏弱。

市场展望

• 宏观：三中全会改革预期聚焦长远，短期对市场直接影响有限，需密切关注政策落地及大选结果。
• 商品：全球衰退预期主导，利好风险资产，但国内政策托底强化支撑；供需矛盾转变需等待经济数据验证。