20240723-中邮证券-宏观观点_美国大选再生变数_特朗普交易_何去何从__18页_1mb

总结：美国大选与宏观数据对市场影响分析

美国政治局势

特朗普已正式成为2024年美国总统选举共和党总统候选人，并选俄亥俄州联邦参议员詹姆斯·万斯为其竞选搭档。拜登宣布退出总统选举，全力支持副总统卡玛拉·哈里斯。特朗普的支持率持续领先，民调显示其在多个摇摆州的优势显著。关键摇摆州（亚利桑那、佐治亚、内华达、密歇根、宾夕法尼亚、威斯康辛）的胜负将成为大选焦点，且选举人团制度决定了最终胜者需赢得这些关键州。哈里斯虽有年轻优势，但在全国竞选经验和中间派选民吸引力方面存在劣势。国会两院归属同样关键，预测共和党在两院均占优，通过“红色横扫”可能性较大。

美国大选可能推动“减税+关税”政策，利好经济增长但也可能引发通胀压力。资金成本可能随之上升，影响国债收益率，股市将受监管放松与关税政策双重影响，部分行业（金融、能源、医疗保健）及制造业企业受益。政策影响复杂，短期内减税等措施可能提振经济，但长期赤字可能削弱美元。

宏观数据与市场表现

6月美国零售销售环比降0%，核心零售销售增长0.4%，消费在高利率环境下仍保持韧性。住房市场指数降至2023年以来最低点，工业产能利用率维持在高位。欧洲经济复苏乏力，通胀数据仍处高位。日本通胀有所缓解，但核心CPI持续上升。美联储委员继续发声，认为当前通胀有所缓和，但未统一降息预期，认为尚未进入软着陆阶段。离岸美元小幅上涨，原油价格延续下跌，主要股市多数下跌，美债收益率整体上行。

风险提示

美国政治局势存不确定性，使得市场走势难以预测。