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报告摘要

大越期货聚烯烃周报总结

本周价格与持仓概述

本周聚乙烯（L05）主力合约上涨0.05%，收盘价为8083，合约减仓约33,000张；聚丙烯（PP05）主力合约上涨0.83%，收盘价为7432，减仓约48,000张。技术面显示，L与PP主力合约在近期于20日均线附近震荡，走势中性。根据主力持仓指标，L高胜率席位偏多，而PP高胜率席位偏空。基差方面，L主力合约基差为787，PP主力合约基差为118，显示盘面贴水现象明显。

基本面分析

宏观经济与原油端
最新公布的12月官方PMI为50.1%，略低于前值的50.3%；财新中国PMI为50.5%，前值为51.5%，整体维持在扩张区间。出口与塑料制品出口持续增长，中央经济工作会议强调消费提振，释放宏观利好信号。
近一周原油价格走强，对聚烯烃成本形成支撑。国内PE现货价格偏强运行，供应端开工率普遍偏低，部分装置检修与重启，预计后市开工率将震荡变化。短期内新产能集中释放，供应或有所提升。
供需结构与库存
PE方面，农膜需求进入淡季，总体需求偏弱；有现货价格支撑因素存在。PP本周暂无装置检修计划，金能科技拟重启一套装置，但镇海炼化新装置已投产，整体供应或小幅增加。PP油制利润持续亏损，成本支撑增强。下游需求方面，多维持刚需采购，表现一般。

库存方面，PE库存有所去化，整体维持中性；PP库存水平同样中性。