20250217-大越期货-聚烯烃周报_23页_834kb

聚烯烃周报分析总结

本周价格波动情况

上周L05合约上涨5.5%，收于7819点，总增仓约300张；PP05合约下跌0.8%，收于7395点，总减仓约7500张。技术面上看，近期L、PP主力合约在20日均线附近波动，技术走势中性偏弱。

多空持仓及基差情况

根据五大指标中的主力持仓数据，目前L、PP主力合约上高胜率席位均呈现偏空态度。基差方面，L主力合约基差为301点，PP主力合约基差为-35点，显示盘面贴水状态。

基本面分析

1. 经济数据方面，1月官方PMI降至49.1%，财新PMI降至50.1%，但仍高于49%的荣枯线。出口数据方面，12月出口总额同比增10.7%，塑料制品出口金额同比增46%。

2. 原油方面，近期原油价格整体偏弱震荡。

3. 供应端看，PE领域明年一季度新装置产能投放较为集中；PP本周有京博石化装置重启，预计供应减少，而油制利润亏损对成本形成支撑。

4. 需求端，聚烯烃下游开工正在有序恢复，PE农膜领域开工好转明显，其中地膜环节恢复较快。

5. 库存方面，聚烯烃产业链整体库存状况保持中性。

供应与需求变化

L、PP主力合约多空持仓数据表明，市场参与者在当前阶段倾向于空头策略。在供需平衡方面，PE和PP的产能、产量、进口依赖度、表观消费量等数据持续变化，根据最新统计，未来几年聚烯烃产能将继续增长，但消费增速可能放缓。

市场展望与建议

综合来看，本周预计L、PP主力合约将维持震荡走势。随着政策预期、下游需求复苏进展等动态因素的变化，市场波动性可能仍将保持一定水平。结合当前基差状态和供需基本面变化情况，建议投资者密切关注库存数据及装置投产情况，关注7750-7900区间内的交易机会。

【分析师】金泽彬
【执业编号】F3048432 Z0015557
联系方式：0575-85226759