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沥青日报总结（2026年02月03日）

核心内容概览

2026年2月3日，国内沥青市场均价为3334元/吨，较上一日下跌0.03%。整体市场呈现下跌趋势，主要受国际原油价格下行及需求减少影响。山东、华东、华南等主要地区沥青价格均有不同程度的下跌或持稳，市场交投氛围偏弱。

主要观点

1. 沥青期货价格与持仓

• BU2603 (主力)：价格为3309元/吨，较前一日上涨0.30%。
• BU2604：价格为3312元/吨，上涨0.85%。
• BU2605：价格为3306元/吨，上涨0.92%。
• SC2603：价格为449.4元/吨，上涨0.09%。
• Brent原油：价格为66.01元/吨，上涨0.58%。

持仓变动：

• 主力合约持仓量为11.1万手，较前一日减少13.11%。
• 主力合约成交为16.7万手，较前一日减少43.70%。

2. 基差月差

• BU04-05：基差为6.00元/吨，较前一日下跌25%。
• BU04-03：基差为-18.00元/吨，下跌120%。
• 山东-主力基差：为68.00元/吨，下跌35.85%。
• 华东-主力基差：为-62.00元/吨，下跌82.35%。
• 华南-主力基差：为-12.00元/吨，下跌175%。

3. 产业链现货价格

• 山东市场价：3250元/吨，下跌0.31%。
• 华东市场价：3250元/吨，持平。
• 华南市场价：3300元/吨，持平。
• 山东汽油：7084元/吨，下跌0.39%。
• 山东柴油：5660元/吨，下跌0.70%。
• 山东石油焦：2800元/吨，下跌0.71%。
• 稀释沥青贴水：-13.2美元/桶，持平。
• 汇率中间价：6.9608，下跌0.12%。

4. 价差利润

• 沥青炼厂利润：23.85元/吨，下跌56.37%。
• 成品油综合利润：-44.23元/吨，下跌7128.38%。
• BU-SC裂解：-349.65元/吨，上涨5.88%。
• 汽油现货-Brent：711.91元/吨，下跌5.36%。
• 柴油现货-Brent：141.73元/吨，下跌26.44%。

关键信息

市场动态

• 国内沥青市场均价下跌，山东多数品牌价格下跌，带动国内市场均价走低。
• 华北地区主力炼厂资源入库备货为主，外销稀少，近两日暂无现货报价。
• 华东华南社会库少量低价资源释放，多数贸易商报价谨慎，实际成交清淡。
• 炼厂库存低位，主营沥青价格维持坚挺。

区域价格表现

• 山东市场：主流成交价下跌5至3220-3290元/吨，地炼沥青价格运行在3200-3290元/吨。
• 华东市场：主流成交价持稳3260元/吨，镇江库报价在3300元/吨左右，少量成交在3250元/吨。
• 华南市场：主流成交价持稳3240-3300元/吨，社会库高价资源出货不佳，但主力炼厂库存无忧，现货流通资源仍偏紧。

原油与成本因素

• 国际原油价格受美伊和谈影响下行，成本支撑减弱，沥青期货价格跟随下行。
• 山东京博竞标购买5月的加拿大冷湖原油作为委油的替代品，价格贴水为-5美元/桶，远期原料缺口预期及成本抬升仍存在。
• 华南地区主营现货价格仍维持坚挺，其他地区现货价格基本维稳。

风险与展望

• 需求预期随着降温及临近春节继续转弱，供需双弱基本面在淡季预期逐步明显。
• 国际大贸易商开始运输销售委内瑞拉原油给欧洲需求炼厂，但暂无与中印的具体交易，3月及5月原料报价仍在进一步上行，需关注地缘风险。

附图说明

• 图1：BU主力收盘价格，单位：元/吨。
• 图2：BU主力持仓量。
• 图3：华东沥青市场价，单位：元/吨。
• 图4：山东沥青市场价。
• 图5：山东地炼汽油价格，单位：元/吨。
• 图9：山东地炼柴油价格。

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537

风险提示

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