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沥青日报总结（2026年01月22日）

核心内容概览

本报告为2026年1月22日的沥青市场分析，由研究员吴晓蓉撰写，提供期货价格、持仓数据、基差月差、现货价格、价差利润等关键市场信息，并对市场走势进行研判。

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主要观点

1. 沥青期货价格走势

• BU2603（主力）：价格为3242元/吨，较前一日上涨85元/吨，涨幅2.69%。
• BU2604：价格为3246元/吨，较前一日上涨76元/吨，涨幅2.40%。
• BU2605：价格为3247元/吨，较前一日上涨154元/吨，涨幅4.98%。
• SC2603：价格为446.4元/吨，较前一日上涨5.6元/吨，涨幅1.27%。
• Brent原油：价格为64.46美元/桶，较前一日上涨0.8美元/桶，涨幅1.27%。

2. 沥青期货持仓与成交量

• 主力合约持仓：20.3万手，较前一日增加1.6万手，涨幅8.49%。
• 主力合约成交：30.0万手，较前一日增加15.1万手，涨幅101.87%。

3. 基差月差分析

• BU04-05：基差为-1.00，较前一日变化-78.00，跌幅-101.30%。
• BU04-03：基差为-4.00，较前一日变化9.00，跌幅-130.77%。
• 山东-主力基差：-36.00，较前一日变化-66.00，跌幅-220.00%。
• 华东-主力基差：-96.00，较前一日变化-76.00，跌幅-580.00%。
• 华南-主力基差：-66.00，较前一日变化-76.00，跌幅-760.00%。

4. 产业链现货价格

• 山东市场价：3080元/吨，较前一日上涨10元/吨，涨幅0.33%。
• 华东市场价：3150元/吨，与前一日持平，涨幅0.00%。
• 华南市场价：3180元/吨，与前一日持平，涨幅0.00%。
• 山东汽油：6983元/吨，较前一日上涨7元/吨，涨幅0.10%。
• 山东柴油：5676元/吨，较前一日上涨14元/吨，涨幅0.25%。
• 山东石油焦：2890元/吨，与前一日持平，涨幅0.00%。
• 稀释沥青贴水：-13.2元/吨，与前一日持平，涨幅0.00%。
• 汇率中间价：7.0019，较前一日上涨0.00，涨幅0.01%。

5. 价差利润情况

• 沥青炼厂利润：-20.72元/吨，较前一日变化-27.94元/吨，跌幅387.22%。
• 成品油综合利润：-3.90元/吨，较前一日变化-30.12元/吨，跌幅114.89%。
• BU-SC裂解：-386.15元/吨，较前一日变化26.38元/吨，涨幅6.39%。
• 汽油现货-Brent：683.58美元/吨，较前一日下降36.58美元/吨，跌幅5.08%。
• 柴油现货-Brent：216.94美元/吨，较前一日下降30.39美元/吨，跌幅12.29%。

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市场研判

1. 市场概况

• 国内沥青均价：3243元/吨，较上一日上涨3元/吨，涨幅0.09%。
• 期货盘面表现：走高，提振市场心态，带动现货价格小幅上涨。
• 山东市场：主流成交价上涨10元/吨至3130-3220元/吨，多数地炼品牌价格上调20-30元/吨，但终端需求清淡，高价资源成交不佳。
• 华东市场：主流成交价持稳在3210元/吨，镇江库报价小幅上调20元/吨至3170元/吨左右。
• 华南市场：主流成交价持稳在3110-3150元/吨，部分社会库上调出货价至3180-3200元/吨，但中下游用户观望情绪浓厚，拿货谨慎。

2. 行情研判

• 原料贴水：市场报价上涨，但尚未有真实成交。
• 油价影响：伊朗局势波动，地缘风险扩大，市场对油价的预期有所波动。
• 供需面：年初淡季如期来临，周度供需环比同步下降，产业链库存维持低位，现货价格相对坚挺。
• 短期走势：沥青价格预计高位震荡，盘面走势受期货价格影响较大。

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关键信息

• 主力合约持仓增加：显示市场参与者信心增强。
• 期货价格上涨带动现货：山东、华东、华南地区部分现货价格小幅上涨。
• 库存维持低位：支撑现货价格稳定。
• 终端需求清淡：限制价格进一步上涨。
• 地缘风险与原油价格波动：对沥青市场形成一定影响。

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附图说明

• 图1：BU主力收盘价格，单位：元/吨。
• 图2：BU主力持仓量，数据来源：银河期货，wind。
• 图3：华东沥青市场价，数据来源：银河期货，wind。
• 图4：山东沥青市场价，数据来源：银河期货，钢联。
• 图5：山东地炼汽油价格，数据来源：银河期货，钢联。
• 图9：山东地炼柴油价格，数据来源：银河期货，钢联。

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风险提示与免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担更新责任。
• 报告涉及的数据来源为银河期货及wind、钢联等第三方机构。
• 作者承诺报告内容客观、独立，不涉及利益冲突。

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