20221021-格林期货-焦煤期货周报_预计焦煤期价偏弱走势_13页_914kb

焦煤市场分析总结

核心内容

本报告主要分析焦煤期货市场的走势及影响因素，结合供需变化、政策导向和市场情绪，对焦煤期价进行预测，并提出相应的操作建议和风险提示。

主要观点

1. 期价走势预测

• 预计焦煤期价中期偏弱，短线或阶段性反弹。
• 近期焦煤价格走势依赖于成材端和政策。
• 疫情等因素导致焦煤供给减量，但蒙煤进口增量可能对市场形成压力。

2. 多空逻辑分析

利多因素

• 疫情等因素影响，焦煤供给减量较为显著，尤其是山西主产地疫情扩散，导致煤矿减产和物流受阻。
• 各环节炼焦煤库存矛盾不突出，煤矿库存和独立焦化厂库存均处于合理水平。
• 期货深度贴水现货，存在一定的修复空间。
• 稳经济刺激政策持续发力，基建投资继续托底市场。
• 山西省委强调不能让国家为煤发愁，释放出积极信号。

利空因素

• 铁水产量见顶回落，预计后期将逐步下滑。
• 蒙煤通关车辆数低于600车，但后期有望增加，进口量可能回升。
• 终端需求释放缓慢，地产市场仍低迷。
• 下游钢厂利润欠佳，高炉开工率有所下滑，但仍处高位。
• 建材日成交再度下滑，终端需求表现未达预期。

关键信息

2.1 供需情况

• 供给端：国产焦煤供给受疫情影响显著减量，蒙煤进口虽有增量，但预计下周通关量将有所下降。
• 需求端：铁水产量维持高位但见顶回落，焦炭限产对焦煤需求形成压制，终端建材成交下滑，地产市场低迷。

2.2 期货表现

• 焦煤期货：本周焦煤期货持续下跌，JM2301合约收于2030.0元/吨，周跌幅为6.41%。
• 现货市场：炼焦煤市场高位稳定运行，但情绪端有所转弱，竞拍市场涨跌互现，成交活跃性明显下降。

2.3 库存数据

• 煤矿库存：mysteel统计的煤矿库存为263.36万吨，环比增加6.07万吨。
• 独立焦化厂库存：可用天数为12.29天，环比增加0.15天。
• 钢厂库存：可用天数为13.27天，环比减少0.02天。

操作建议

• 短线操作：建议投资者在短期内关注市场阶段性反弹机会，但需设置好止损。
• 中长期偏弱：考虑到供给端压力和需求端疲软，中长期焦煤期价预计偏弱。

风险提示

• 蒙煤进口变化：蒙煤通关量可能影响焦煤市场供需平衡。
• 疫情影响：疫情扩散可能进一步抑制物流和生产。
• 焦钢限产：限产政策可能对焦煤需求形成持续压制。
• 终端需求：地产市场低迷和建材成交下滑可能拖累整体需求。

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