20230825-宝城期货-焦煤焦炭周报_多空博弈加剧_煤焦期价偏强震荡_11页_914kb

焦煤焦炭周报焦点总结

核心观点

• 焦煤: 短期安监扰动和需求支撑导致期价偏强震荡。供应受潜在事故影响，但仍具价格弹性；需警惕粗钢压减政策落地风险。
• 焦炭: 短期政策利多及高铁水支撑下期价偏强运行，首轮降价落有限；基本面尚可，但政策预期变动可能带来调整。

关键数据及分析

1. 供需:
   • 焦煤供应端存在不确定性，独立焦化厂产能利用率 微幅上升(76.96%)，但需求端铁水产量仍高位运行(245.57万吨)。
   • 焦炭供给虽有小幅增加，但首轮降价难以完全兑现，需求支撑尚存。
   • 库存方面，中游和下游去库，各环节库存累积主要在上游；焦化利润较前期压缩。
2. 价格:
   • 焦煤现货报价小幅走弱，期货主力偏强震荡，基差情况需结合远期贴水或收敛预期分析。
   • 焦炭现货价格尚可，期货主力呈现偏强态势，期货贴水并非严重。

结论与建议

• 焦煤: 偏强运行，建议偏多思路，但需密切关注政策风险。
• 焦炭: 偏强震荡，建议谨慎操作，关注基本面对盘面支撑力度的变化。

*免责声明: 本分析基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。请务必阅读报告末尾完整免责条款。主要依据是否存在更新或调降风险。IGATION