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棉花期货早报-2022年7月21日总结

核心内容概述

本报告对2022年7月21日棉花期货市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面，并提供了全球和中国棉花供需数据及价格走势的详细信息。

主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 国内消费偏弱：国内棉花消费总体疲软，新疆棉去库存缓慢。
• 疫情冲击：纺织企业开工率下降，订单减少，影响市场情绪。
• 轧花厂资金紧张：短期出现多头踩踏行情，市场压力较大。
• 国储收储：7月13日起国储开启第一轮收储，收储量为30-50万吨，对市场有一定支撑作用。
• 美对疆棉限制：美国严格审查涉疆产品通关，对新疆棉出口造成压力。
• 全球供需：2022/23年度全球棉花产量预计为2621万吨，消费量为2608万吨，供需基本平衡。
• 中国进口数据：6月中国棉花进口16万吨，环比减少2万吨；2022年累计进口114万吨，同比减少26.1%。
• 库存情况：中国农业部22/23年度6月预计期末库存为707万吨，库存偏大。

2. 基差分析

• 现货升水：当前现货3128b全国均价为15887元/吨，基差为1402（09合约），现货升水期货，偏多。

3. 库存数据

• 中国期末库存：22/23年度6月预计期末库存为692万吨，7月预计为707万吨，库存偏大。
• 全球库存消费比：全球库存消费比为65.88%，中国库存消费比为106.24%，均显示库存压力。

4. 盘面走势

• 技术面偏空：20日均线向下，K线在20日均线下方，显示短期偏空趋势。

5. 主力持仓

• 持仓偏空：主力净持仓空减，趋势不明朗，偏空。

6. 市场预期

• 价格波动：郑棉近期走势大涨大跌，但目前价格处于低位，利空已基本释放，低位追空风险较大。
• 反弹趋势：反弹趋势未企稳，建议以日内短线交易为主。

多空因素分析

利多因素

• 外盘走势偏强。
• 全球疫情缓解，消费有所提高。

利空因素

• 新疆棉销售疲软。
• 轧花厂资金紧张。
• 库存偏大，对价格形成下行压力。

全球与中国的棉花供需平衡表

全球棉花供需预测（2022/23年度）

中国棉花供需预测（2022/23年度）

价格走势与市场分析

• 国内外棉价走势：国内外棉价走势存在差异，进口成本对价格有一定支撑。
• 价差分析：郑棉与全国三级皮棉现货价差走势显示市场波动较大。
• 进口成本：进口成本对价格形成一定影响，需关注国内外价差变化。

仓单与库存情况

• 郑棉仓单：郑棉主力合约仓单数据表明市场流动性较低。
• 商业库存：皮棉周转库存和工业库存显示市场库存压力较大。

图表与数据来源

• 基差图：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势。
• 价差图：郑棉与其他相关品种价差走势。
• 全球棉花供需图：全球棉花产量、消费及库存变化。
• 中国棉花供需图：中国棉花产量、消费及库存变化。
• 数据来源：ICAC、美国农业部、布瑞克农业数据终端。

风险提示

• 市场存在较大波动，建议投资者谨慎操作。
• 低位追空风险较大，反弹趋势未企稳。
• 注意疫情对纺织行业的影响及美对疆棉的限制政策。

总结

综上所述，棉花市场在2022年7月21日面临多重压力，包括国内消费疲软、库存偏大及资金紧张等问题，同时受到全球疫情缓解和外盘走势偏强的影响。整体市场偏空，但近期价格已接近底部，利空基本释放，短期反弹趋势尚未明确，建议以日内短线交易为主。投资者需密切关注国内外棉价走势及政策变化，合理控制风险。