20220410-华鑫证券-传媒新消费行业周报_短期看疫情进展及业绩预期落地2022年元宇宙与体育新消费双轮驱动_18页_1mb

传媒新消费行业周报总结 - 2022年4月10日

核心内容

本周传媒新消费行业整体表现承压，但随着疫情逐步缓解和业绩预期逐步落地，市场情绪有望改善。行业主要关注点为元宇宙与体育新消费双轮驱动，重点关注二季度业绩修复及增长机会。

主要观点

1. 行业展望：传媒行业正经历内容与新媒介融合带来的新消费趋势，疫情后市场逐步复苏，预计二季度业绩有望改善。
2. 元宇宙：随着相关技术发展和应用场景拓展，元宇宙成为重要增长点，重点推荐数字藏品、VR硬件、数字人等细分领域。
3. 体育新消费：亚运会即将举办，电竞首次成为比赛项目，预计带动体育相关消费，如球星卡、体育内容等。
4. 疫情与市场情绪：疫情波动对行业造成一定影响，尤其是上海地区，但随着管控放松，行业复苏预期增强。
5. 投资策略：给予传媒新消费行业增持评级，重点推荐具备增长潜力和业绩修复预期的个股。

关键信息

1. 行业表现

• 传媒（申万）：2022年4月4日至4月8日，周度涨幅为**-1.2%，3个月涨幅为-4.7%，12个月涨幅为-14.2%**。
• 沪深300：同期涨幅为**-2.3%，3个月涨幅为-0.8%，12个月涨幅为-17.2%**。
• 市场情绪：受疫情影响，市场情绪清淡，但随着业绩落地，行业预期逐步修复。

2. 市场动态

2.1 游戏市场

• SensorTower数据显示，38个中国手游发行商进入全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过22.2亿美元。
• 米哈游：3月收入环比增长18%，重回全球前三。
• 腾讯《王者荣耀》：3月收入环比增长20%，为上市以来第二高。
• 网易《梦幻西游》手游：3月收入环比增长31%。
• 棋牌游戏：疫情下持续受益，途游《捕鱼大作战》和竞技世界《JJ斗地主》收入分别增长29%和59%。

2.2 电影市场

• 2022年第一季度，中国电影市场票房累计140.0亿，同比下降22.7%。
• 3月票房：仅9.1亿，同比下滑63.5%，为2013年以来最低。
• 4月票房：本周票房Top3分别为《神奇动物：邓布利多之谜》、《精灵旅社4：变身大冒险》和《月球陨落》，分账票房分别为0.32亿、0.20亿和0.18亿。
• 下周拟上映6部电影，包括《英雄武松》、《致我的陌生恋人》等。

2.3 电视剧市场

• 收视率Top3：湖南卫视《玉面桃花总相逢》、浙江卫视《错误》、江苏卫视《追爱家族》。
• 网络播放量Top3：《与君初相识恰似故人归》（优酷）、《余生，请多指教》（腾讯视频）、《心居》（爱奇艺）。

2.4 综艺节目市场

• 全网热度榜Top3：《王牌对王牌第七季》、《春天花会开》、《麻花局中局》。

2.5 图书市场

• 2022年第一季度图书零售市场同比下滑13.28%，其中实体店渠道下滑29.7%，网店渠道首次出现负增长。
• 网络文学用户规模达5.02亿，占网民总数的48.6%，现实与科幻题材快速崛起。

3. 重点推荐个股及逻辑

4. 风险提示

• 产业政策变化风险：政策调整可能影响行业发展方向。
• 业绩不及预期风险：部分公司可能因市场变化或内部因素导致业绩未达预期。
• 行业竞争风险：行业竞争加剧可能影响公司市场份额。
• 编播政策变化风险：影视内容相关政策变动可能影响作品发行与播出。
• 影视作品进展不及预期：部分作品可能因审查或备案问题延迟。
• 疫情波动风险：疫情持续可能对线下业务造成影响。
• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响整体消费能力。

结论

传媒新消费行业在疫情后逐步恢复，元宇宙和体育新消费成为两大核心增长引擎。重点推荐华策影视、芒果超媒、姚记科技、蓝色光标等公司，关注其在数字藏品、内容创新及业绩修复方面的表现。同时，建议投资者关注二季度业绩修复及亚运会带来的体育消费机遇。