20230728-银河期货-精锡供应过剩_市场等待缅甸禁矿时间落地_25页_1mb

锡市场分析报告总结

供应情况

• 锡矿产量：2023年一季度同比下降17%，二季度恢复；缅甸佤邦可能禁矿2-3个月，预计减产9000吨，最多1万吨；四季度因银漫矿业技改等，产量将恢复；精锡产量保持高位，一季度未受锡矿紧张影响，部分海外冶炼厂已复产。

消费情况

• 整体低迷：电子消费疲软，手机产量同比-7%，微型计算机产量同比-25%；家电消费小幅增长；光伏和新能源汽车需求旺盛，如2023年上半年光伏组件产量同比增长51%，新能源汽车销量快速增长；但燃油车和房地产消费走弱。

库存情况

• 库存高于往年：国内锡社会库存11798吨，同比高7030吨；LME锡库存5215吨，同比高1390吨；全球精锡显性库存同比高8400吨，表明供应过剩压力大。

价格判断

• 当前锡价弱势：基本面供应过剩，库存高企；但缅甸禁矿事件带来不确定性，短期价格围绕23万震荡；8月份禁矿落地后，将重新评估市场方向。

其他关键点

• 全球需求：新能源汽车和光伏领域增长，但传统制造业下滑。
• 作者和免责声明：作者王颖颖具备期货从业资格；报告仅供参考，不构成投资建议。