20250513-金元期货-螺纹钢周报_中美谈判释放利好_螺纹低估值下反弹思路对待_7页_1mb

中美经贸高层会谈释放利好，螺纹钢短期反弹预期增强。根据钢联数据，5月9日当周螺纹钢产量环比下降985万吨，同比减少708万吨；库存环比增加963万吨，同比减少22963万吨，显示供给端收缩与需求疲软并存。表需环比骤降7781万吨，同比减少4799万吨，表明市场进入需求淡季，供需双弱格局形成。但中美日内瓦会谈联合声明发布后，贸易冲突缓和迹象提振黑色系商品，短期情绪面推动螺纹钢价格反弹。当前螺纹钢10合约估值已跌至3050元以下，预计短期投机需求及市场情绪修复将带动价格回升。

成本利润端显示，螺纹钢高炉利润环比微涨4元/吨至94元/吨，但同比下降17元/吨。电炉利润出现分化，谷电利润6元/吨（环比+3元/吨，同比-23元/吨），平电利润-96元/吨（环比+3元/吨，同比-5元/吨），峰电利润-207元/吨（环比+4元/吨，同比-12元/吨），表明电炉成本压力仍存。宏观层面，联合声明明确美国将对华"对等关税"税率从125%降至10%，叠加芬太尼关税，累计税率降至30%。中国同步取消91%反制关税，保留34%中10%部分，且暂停24%关税90天。双方将在7月前就相关关税展开磋商，标志着贸易摩擦出现阶段性缓和。

美国国内减税需求及经济改革压力加速其关税政策调整。短期内宏观利好或带动板材出口订单回补，但中长期仍需关注下游需求复苏力度及粗钢产量调控政策。当前操作评级为谨慎看多（趋势强度1），表明市场存在短期反弹机会，但需警惕政策执行效果及需求持续疲软风险。报告强调数据来源及免责声明，表明分析基于公开资料，不构成具体投资建议。