20160718-中航证券-策略双周报_市场积极因素增多_指数将冲击3100点压力_17页_1013kb_1013kb

中航证券金融研究所双周市场回顾与策略总结

核心内容概述

本报告总结了2016年7月上半月全球及国内金融市场的主要动向，并对宏观经济数据、重要事件及政策进行了点评。同时，给出了市场策略与投资建议，认为A股市场在积极因素增多的背景下有望震荡上行，重点推荐金融、军工、白酒、中药、新能源、新材料、新科技等优质蓝筹和创新题材行业。

一、海外市场回顾

1. 全球主要股市表现

• 全球主要股指普遍上涨，其中日经225涨幅达5.20%，标普500创历史新高。
• 美国6月非农就业数据好于预期，达到28.7万人，提振市场信心，推动美股强势反弹。
• 市场对非农数据的反应显示，尽管就业数据改善，但美联储仍需谨慎判断是否加息。

2. 商品市场动向

• 原油价格因钻井平台数量上升及库存下降不及预期而下跌。
• 贵金属冲高回落，黄金与白银价格波动较大，但总体仍维持高位。

3. 外汇市场变化

• 美元指数震荡上行，双周涨幅1.06%，显示市场对美联储加息预期减弱。
• 欧元受欧洲局势影响震荡走软，英镑因英国脱欧影响一度跌破1.30，但新首相上任后有所回升。
• 人民币在经历贬值后略有回升，但整体仍处于五年来低位，贬值压力有限。

二、国内市场回顾

1. A股市场表现

• 沪指连续三周上涨，突破3000点，双周涨幅4.15%。
• 成交额小幅回升，资金开始向蓝筹股转移。
• 行业表现分化，金融、军工、白酒、中药、新能源等板块涨幅居前。

2. 投资者与保证金变化

• A股新增投资者人数持续下降，但参与交易的投资者占比上升。
• 证券市场交易结算资金期末余额增加527亿元，显示投资者信心恢复。

3. 股指期货与融资融券

• 期指表现强于现货，显示投资者对市场持乐观态度。
• 两融余额触底回升至8768.80亿元，沪股通资金由流出转为流入。

三、宏观数据与政策点评

1. GDP与投资数据

• 二季度GDP同比6.7%，略高于预期，显示经济平稳增长。
• 投资持续下滑，民间投资增速降至2.8%，制造业投资增速为负，显示内需动力不足。

2. CPI与PPI数据

• CPI同比降至1.9%，环比下降0.1%，通胀依然温和。
• PPI同比降至2.6%，环比下降0.2%，中游产品价格下跌，显示需求疲软。

3. 货币数据

• 6月新增人民币贷款1.38万亿，好于预期，显示信贷环境宽松。
• M2同比增长11.8%，M1增速上行，显示市场流动性依然充裕。

4. 外汇储备与外占数据

• 外汇储备回升134亿美元，显示资本外流风险可控。
• 央行外汇占款减少，显示人民币贬值未引发大规模资本外流。

5. 国企改革进展

• 央企试点工作全面铺开，涉及多个重点行业，显示国企改革加速推进。
• 央企数量有望整合至100家以内，重组整合值得关注。

四、市场策略与投资建议

• 市场展望：随着市场积极因素增多，预计指数将继续震荡上行，沪指有望冲击3100点压力。
• 行业配置：推荐金融、军工、白酒、中药、新能源、新材料、新科技等优质蓝筹和创新题材行业。
• 投资评级：
  • 上市公司：买入、持有、卖出。
  • 行业：增持、中性、减持。

五、分析师信息

• 部门负责人：董忠云（SAC执业证书号：S0640515120001），金融学博士、博士后。
• 证券分析师：
  • 王绍明（SAC执业证书号：S0640513090001），资深策略分析师，经济学硕士。
  • 符旸（SAC执业证书号：S0640514070001），高级宏观分析师，经济学硕士。
• 研究助理：
  • 李晨（SAC执业证书号：S0640115060035），硕士，从事新能源及策略研究。
  • 任书洁（SAC执业证书号：S0640115070007），经济学硕士，从事非银行业研究。
  • 成果（SAC执业证书号：S0640116040013），硕士，从事医药及策略研究。

六、风险提示与免责声明

• 投资者需自行承担投资风险，中航证券不承诺收益或分担损失。
• 本报告仅供内部参考，不构成投资建议，亦不视为任何投资邀请。
• 报告内容基于可靠数据来源，但中航证券不对因使用本报告而产生的损失负责。
• 报告观点仅为分析师个人研究意见，不代表中航证券或其关联公司的立场。