深度报告-20240227-天风证券-建筑材料_出海系列报告之一_当前建材企业出海进展如何__34页_2mb

建筑材料行业海外扩张研究总结

建筑材料行业面临国内需求不足，海外扩张成为增长主要路径。本报告分析行业海外收入、出海进展、风险与机遇，并推荐相关个股。

行业概况

• 2022年建材行业海外收入490亿元，占比61%，同比增长153%。
• 主要子行业：水泥海外收入占比26%，玻璃154%，玻纤233%，消费建材35%。

出海进展

• 水泥：重点布局东南亚、中亚、非洲，2023年产能增长36%，华新水泥和西部水泥表现突出。
• 玻璃：出口为主，光伏玻璃转向马来西亚、越南建厂，关注新型玻璃品种。
• 玻纤：海外产能546万吨，中国巨石占主导，欧美日韩为主要市场。
• 消费建材：瓷砖、卫浴领先，科达制造在非洲取得显著进展。

机遇与挑战

• 优势：技术能力、品牌建设、规避关税。
• 风险：地缘政治、人力资源、配套建设、融资和汇率波动。
• 我国企业出海借鉴拉法基豪瑞和宣伟模式，注重收购与自建结合。

推荐标的

• 科达制造：非洲建材先锋，海外收入占比56%，"B大建材"战略。
• 华新水泥：海外产能达1250万吨，收购扩张加速。
• 天山股份、北新建材、苏博特：协同集团资源，拓展一带一路。

风险提示

• 海外竞争加剧、需求恶化、投资不审慎。
• 产能建设延迟或超支。