20231030-招商期货-碳排放专题研究（二）_CBAM应用手册_29页_2mb

CBAM 应用手册总结

引言和背景

全球气候问题加剧，碳达峰进程紧迫。CBAM（碳边境调节机制）作为应对碳泄露风险的措施，确保欧盟进口商品与国产商品碳价一致。欧美推动碳关税，CBAM于2023年10月进入过渡期，覆盖钢铁、铝、水泥、化肥和氢等产业。EUETS扩容纳入航运排放。

CBAM 规则与发展

CBAM经历提出、立法、实施三阶段，正式阶段始于2026年。过渡期（2023-2025）进口商仅需报告碳排放，无需清缴。正式阶段需申报和清缴CBAM证书，与EUA碳期货价格挂钩。申报信息包括进口商品总量、隐含碳排放量和核查报告。清缴要求每年5月31日前完成，确保80%隐含碳排放量覆盖。计算基于直接和间接排放，区分简单和复杂商品，默认值通过数据调整确定。风险包括政策变化和能源危机。

隐含碳排放计算

隐含碳排放计算分为确定边界、监测排放、归因直接/间接排放等步骤。简单商品使用活动水平和归因法，复杂商品涉及原料隐含碳。计算需精确数据或默认值，覆盖六行业（增加电力），不包括某些子项。

五大行业案例

• 钢铁：案例显示出口成本最高上升约5,412元/吨（2023年10月25日EUA价格）。
• 铝：成本上升至5,352.5元/吨。
• 水泥：成本约为5,641元/吨。
• 化肥：成本约226.3元/吨。
• 氢：成本最高达5,412.2元/吨。
  计算基于五步法：确定边界、监测排放、归因、前体包含、总排放。实际成本可能因碳价降低等因素下降。

风险提示

政策变化和全球能源危机可能导致风险。我国碳价偏低，影响代缴机制。CBAM收入将支持新兴国家脱碳。